Küresel piyasalara yön veren Orta Doğu'ya ilişkin gelişmeler, yatırımcıların risk alma iştahındaki dozu belirleyerek dijital varlık fiyatlarında etkili olmaya devam ediyor. Son olarak, ABD'nin müzakere iddialarının İran tarafından reddedilmesi, çatışmaların masa başındaki görüşmelere evrileceği yönündeki beklentileri zayıflattı. Dün 72 bin dolar seviyesini test eden en büyük kripto para birimi Bitcoin, artacağı düşünülen jeopolitik risklere ilişkin kaygılarla bugün baskı altında kalıyor.
İran'a yapılan 28 Şubat'taki ilk saldırının ardından savaş, neredeyse bir ayını geride bıraktı. Tarihi bir döneme tanıklık eden küresel piyasalar, Bitcoin'in bu süreç içerisinde sergilediği görece dirençli duruşa da şahit oldu. Ancak bu fiyatlama modelinin büyük çoğunluğunun kurumsal yatırımcıların alımları ile gerçekleşmiş olabileceğine işaret eden bazı veriler, bu durumun ne kadar daha sürdürülebilir olacağını sorgulatıyor.
CryptoQuant'ın on-chain verilerine göre kurumsal Bitcoin alımları geçtiğimiz ay içerisinde yaklaşık 46 bin BTC civarında gerçekleşti. Bunların 45 bin tanesini ise Strategy tek başına topladı ve diğer tüm kurumların toplam alımları sadece bin Bitcoin ile sınırlı kaldı. Strategy'nin son otuz gün içerisinde yaptığı bu alımlar, 2025 yılının Nisan ayından bu yana gerçekleştirilen en büyük BTC toplama dönemine işaret etti. Ancak bu istatistiğin, yatırımcıları umutlandırmaktan çok, endişe verici bir yanı var. Kendini Bitcoin hazine şirketi olarak tanımlayan diğer tüm kurumsalların alımları, geçen yılın Ağustos ayında kaydedilen 69 bin BTC'lik zirve seviyeye oranla, yaklaşık olarak %99'luk bir düşüş gösteriyor. Strategy dışındaki diğer kurumların toplam kurumsal alımların içerisindeki payı böylelikle %95'ten %2'ye gerilemiş oluyor. CryptoQuant verilerine göre, Michael Saylor'ın Strategy şirketi şu anda hazine şirketlerinin elindeki tüm Bitcoinlerin yaklaşık %76'sına sahip.
Özetle, aslında Strategy hariç tutulursa, Bitcoin hazine şirketlerinin, son dönemde artan riskler ile alımlarını önemli ölçüde sınırlandırdıkları görülüyor. Kurumsal alımları tek başına Strategy'nin ayakta tutması bir risk teşkil ediyor ve söz konusu şirketin alımlarınabir süreliğine bile ara vermesi halinde piyasadan ciddi oranda bir talebin kaybolabileceğini ortaya koyuyor. Peki bu gerçekten büyük bir risk mi?
Tabi ki kurumsal şirketlerin alımları, fiyatın yükselişini destekleyen önemli bir faktör. Ancak Stragey'nin alımlarına ara vereceğine dair net bir kanıt şimdilik yok. Öyle olsa bile, diğer kurumsalların alımlarının da devreye yeniden girebilme olasılığı da bulunuyor. Yani, kurumsal alımların büyüklüğü Bitcoin fiyatını önemli ölçüde etkilemeyebilir, ancak genel seyri, bu riskleri analiz edebilme adına izlemeye devam etmek gerekir gibi görünüyor. Diğer taraftan, savaşın başlamasından bu yana, ABD'de işlem gören spot Bitcoin ETF'lerine haftalık bazda girişlerin sürdüğünü görüyoruz. Çok büyük bir tutar olmasa da dün de günlük net pozitif akışın 7.8 milyon dolar olarak gerçekleştiğini gördük. Dolayısıyla geleneksel yatırımcının da talebinin ve ilgisinin, zorlu piyasa şartlarına rağmen devam ettiğini söyleyebiliriz.
Bitcoin'in fiyatı, Orta Doğu'daki gelişmelerin piyasa algısını şekillendirmeye devam etmesinden etkilenmeyi sürdürecek gibi görünüyor. Yani İran savaşına ilişkin gündem yakından takip edilecek. Ancak bunun yanında, kurumsalların kripto para birimlerine olan ilgisini de dikkatle analiz etmek, önümüzdeki günlerde değerli bilgiler üretmeye devam edecek gibi görünüyor.
