Geride bıraktığımız Cuma günü ABD enflasyon verisinin açıklanmasıyla 67 bin dolar seviyelerinde fiyatlanan Bitcoin, hafta sonu 71 bin dolara kadar yaklaşsa da bu seviyenin üzerine yerleşemeden yeniden geri çekildi. Peki veri görece "iyi" gelmişken bu yükseliş neden kalıcı olmadı?
Çünkü önemli olan unsur veriden daha çok verinin faiz politikası üzerindeki etkisi. 10 yıllık ABD tahvil faizlerinde bir geri çekilme görsek de faizler %4'ün üzerinde tutunmaya devam etti. Bu da DXY'yi destekleyerek doların güçlü kalmasını ve riskli varlıklar üzerindeki baskısını artırdı. Ayrıca FED'in %2 enflasyon hedefi hâlâ masada duruyor. Özellikle hizmet enflasyonu ve kira kalemlerindeki yapışkanlık, faiz indirimi sürecinin geçtiğimiz yıla kıyasla beklenenden daha yavaş ilerleyebileceği mesajını vermeye devam ediyor. Enflasyon düşüyor, evet. Ancak yeterince hızlı mı düşüyor sorusu hâlâ cevaplanmış değil. Bu da risk iştahının agresif şekilde artmasını engelliyor.
Dolayısıyla mevcut belirsizlik ve risk priminin yüksek seyrettiği dönemde piyasanın risk azaltmayı tercih etmesini doğal karşılarız. 71 bin dolar denemesinde gelen satışların arkasında biraz da bu ihtiyatlı psikolojinin olduğunu unutmamak gerekir. Nitekim ETF'lerdeki çıkışların sürmeye devam etmesini de bu minvalde yorumlayabiliriz.
Makro zeminin kırılgan olduğu ortama jeopolitik başlıkların eklenmesi de bir diğer unsur. Trump'ın "İran anlaşmak istiyor" şeklindeki açıklamalarına rağmen Pentagon'un sert tonu, olası bir çatışma senaryosunu hâlâ güçlü bir olasılık olarak masada tutuyor. 17 Şubat Salı günü ABD ile İran arasındaki görüşmelerin ikinci turunun Cenevre'de yapılması planlanıyor ancak oradan da kesin bir sonuç çıkması şu an için pek olası görünmüyor.
Belirsizlik ve negatif fiyatlamanın devam ettiği süreçte ise Nasdaq, Bitcoin ETF opsiyonlarındaki her hesap için 25.000 kontrat limitini kaldırdığını duyurdu. Pozisyon limitinin kaldırılması yapısal olarak likiditeyi artırabilecek bir gelişme olsa da kısa vadede risk iştahı zayıfken bu tarz regülasyon kaynaklı pozitif katalizörler fiyatın yönünü tek başına değiştirmeye yetmiyor... Asya işlemleri sırasında fiyat 68 bin doların üzerinde tutunma çabası gösterirken, Çin'deki tatilin devam etmesi ve ABD'de Başkanlar Günü nedeniyle piyasaların kapalı olması bugün özellikle Bitcoin tarafında düşük hacimli ve yatay bir seyri beraberinde getirerek fiyatı 67 bin ila 69 bin dolar aralığında tutabilir.
