BTC'yi 80 Bin Dolara Yaklaştıran 5 Temel Gelişme
Bitcoin, ağustos ayının son haftasında yeniden güçlü bir yükseliş ivmesi yakaladı. Haftalık bazda yaklaşık yüzde 22 değer kazanan Bitcoin, 79.500 dolar seviyesini test ederek son üç ayın en yüksek seviyelerine ulaştı. 22 Ağustos itibarıyla Bitcoin yaklaşık 77 bin dolar seviyesinde işlem görüyor.
Peki Bitcoin neden yükseliyor? Son hareketin arkasında tek bir gelişmeden ziyade ABD'deki likidite beklentileri, spot Bitcoin ETF girişleri, doların zayıflaması, kripto piyasasına yönelik düzenleme beklentileri ve short pozisyonların kapanması gibi birden fazla faktör bulunuyor.
1. Bitcoin ETF'lerine Yeniden Güçlü Para Girişi
Bitcoin'deki yükselişin en önemli desteklerinden biri ABD'de işlem gören spot Bitcoin ETF'lerine yönelik talep oldu.
17-21 Ağustos haftasında ABD spot Bitcoin ETF'lerine toplam yaklaşık 1,92 milyar dolarlık net giriş gerçekleşti. Beş işlem gününün tamamında pozitif giriş görülmesi, kurumsal talebin yeniden güçlendiğine işaret etti.
Özellikle BlackRock'ın IBIT fonu yaklaşık 1,33 milyar dolarlık girişle haftalık talebin önemli bölümünü oluşturdu.
Bu gelişme Bitcoin açısından önemli çünkü ETF'ler üzerinden gelen para doğrudan spot Bitcoin piyasasına erişim sağlıyor. Dolayısıyla yükseliş yalnızca vadeli işlemlerde oluşan kaldıraçlı pozisyonlarla açıklanmıyor.
2. ABD Hazine'sinin Tahvil Geri Alım Planı Likidite Beklentilerini Değiştirdi
Rallinin bir diğer önemli katalizörü ABD Hazine Bakanlığı'nın uzun vadeli Hazine tahvillerindeki geri alımları artırma planı oldu.
Hazine'nin uzun vadeli tahvil geri alımlarını iki katına çıkarma planı, piyasalarda likidite koşullarının desteklenebileceği beklentisini güçlendirdi. Gelişme aynı zamanda dolar üzerinde baskı oluştururken yatırımcıların Bitcoin ve altın gibi arzı sınırlı varlıklara olan ilgisini artırdı.
Buradaki temel hikâye doğrudan "Bitcoin için para basılıyor" şeklinde okunmamalı. Ancak yatırımcıların daha fazla likidite ve daha zayıf dolar beklentisi, Bitcoin gibi yüksek beta ve kıt arz özelliklerine sahip varlıklar açısından destekleyici bir ortam oluşturuyor.
3. Doların Zayıflaması Bitcoin'i Destekliyor
Bitcoin'in son yükselişi aynı zamanda ABD dolarındaki zayıflamayla birlikte gerçekleşti.
Doların değer kaybetmesi, dolar cinsinden fiyatlanan Bitcoin'in yatırımcılar açısından daha cazip hale gelmesine yardımcı olabiliyor. Son dönemde piyasaların Fed politikası konusunda daha güvercin bir senaryoyu fiyatlamaya başlaması da bu hareketi destekledi.
Özellikle gelecek dönemde faiz indirimlerine ilişkin beklentilerin güçlenmesi halinde, düşük faiz ortamının büyüme ve riskli varlıklara yönelik sermaye akışını desteklemesi beklenebilir.
Ancak burada kritik nokta, Fed'in henüz kesin bir faiz indirim patikası açıklamış olmaması. Dolayısıyla Bitcoin'in yükselişi önümüzdeki dönemde ABD ekonomik verilerine ve Fed yetkililerinin açıklamalarına karşı oldukça hassas kalabilir.
4. Kripto Düzenlemelerine İlişkin Beklentiler Güçleniyor
Bitcoin rallisini destekleyen bir diğer faktör ise ABD'de kripto piyasasına yönelik daha net bir düzenleyici çerçeve beklentisi.
Trump yönetiminin kripto piyasasının yapısını düzenlemeye yönelik CLARITY Act girişimine verdiği destek, yatırımcıların sektöre ilişkin düzenleyici belirsizlik algısını azaltıyor. ABD'deki düzenleyici gelişmelerin özellikle bankalar, varlık yöneticileri ve kurumsal yatırımcıların dijital varlıklara erişimini kolaylaştırabileceği değerlendiriliyor. Barron's
Bu durum Bitcoin açısından yalnızca kısa vadeli fiyat hareketi değil, uzun vadeli kurumsal benimseme açısından da önem taşıyor.
5. Short Pozisyonların Kapanması Yükselişi Hızlandırdı
Bitcoin'in kısa sürede yüzde 20'nin üzerinde yükselmesinde piyasa pozisyonlanması da önemli rol oynadı.
Fiyatın yukarı yönlü hareket etmesiyle birlikte Bitcoin üzerinde açılmış yüksek miktardaki short pozisyonlar tasfiye edildi. Bazı verilere göre 20 Ağustos'tan bu yana kripto piyasasında 4 milyar doların üzerinde short pozisyon tasfiye edildi.
Bu tür tasfiyeler yükselişi kendi kendini besleyen bir harekete dönüştürebiliyor:
Bitcoin yükseliyor › short pozisyonlar zarar ediyor › pozisyonlar zorunlu olarak kapanıyor › Bitcoin alımı oluşuyor › fiyat daha da yükseliyor.
Dolayısıyla son hareketin tamamını yeni yatırımcı talebiyle açıklamak doğru olmaz. Short squeeze de rallinin hızını önemli ölçüde artırmış durumda.
Bitcoin'de Sırada Ne Var?
Bitcoin'in 79.500 dolar bölgesine kadar yükselmesinin ardından piyasada şimdi gözler 80.000 dolar seviyesine çevrilmiş durumda.
Bu seviyenin üzerinde kalıcı bir hareket gerçekleşmesi, piyasa psikolojisi açısından önemli olabilir. Ancak yüzde 20'nin üzerinde haftalık yükselişin ardından kâr realizasyonu ve kısa vadeli volatilite riski de göz ardı edilmemeli.
Önümüzdeki hafta piyasaların odağında özellikle Fed Başkanı Kevin Warsh'ın Jackson Hole toplantısındaki konuşması, ABD ekonomik verileri, ETF para girişleri ve dolar ile tahvil getirilerindeki hareketler olacak.
Sonuç
Bitcoin'deki son yükselişin arkasında tek bir neden bulunmuyor. Yaklaşık 1,9 milyar dolarlık haftalık spot ETF girişi, daha destekleyici likidite beklentileri, zayıflayan dolar, ABD'deki kripto düzenlemelerine ilişkin iyimserlik ve milyarlarca dolarlık short tasfiyesi aynı anda devreye girdi.
Bu nedenle mevcut hareketi yalnızca bir "kripto rallisi" olarak değerlendirmek yerine, kurumsal talep ve makroekonomik koşulların yeniden Bitcoin lehine dönmesi olarak okumak daha doğru olabilir. Ancak rallinin sürdürülebilirliği için ETF girişlerinin devam edip etmediği ve ABD'de para politikasının gerçekten daha güvercin bir yöne evrilip evrilmeyeceği belirleyici olacak.
