Dijital varlıklarda Mayıs ayının ikinci yarısı ile birlikte başlayan değer kayıpları, Cuma günü Bitcoin’in kritik 60.000 dolar desteğinin altına sarkması ile dikkat çekici boyutlara ulaştı. BTC’nin 6 Mayıs’taki en yüksek seviyesi ile ($82.479) 5 Haziran’daki en düşük düzeyi ($59.130) arasındaki kayıp yaklaşık %28’lik bir değer kaybına işaret etti.
Kurumsal yatırımcıların Bitcoin ve Bitcoin’e dayalı finansal enstrümanlardaki satışları, yeniden artan jeopolitik riskler, ABD’nin yükselen tahvil getirileri ve dolar endeksi ile petrol fiyatlarının artmasının yanında, ABD Merkez Bankası’nın (FED) faiz artırımlarına daha yakın olduğuna ilişkin güçlenen beklentiler kripto para birimlerinin üzerindeki baskının temel nedenleri oldu. Ayrıca Wall Street’in, büyük şirketlerin halka arzlarına katılım için nakit üretme eğilimi yine söz konusu kayıplarda etkili oldu. Dijital varlıklar, daha “vazgeçilebilir” bir portföy aktörü oldu. Ancak Bitcoin, (şimdilik) önemli bir destek seviyesi olan 60 bin doların üzerinde günlük kapanışlar yapmayı başardı. Peki kripto para birimi yatırımcıları bunu bir dönüş mesajı olarak değerlendirmeli mi?
Finansal piyasalara son aylarda yön veren ana belirleyici dinamiklerden biri hiç kuşku yok ki Orta Doğu’daki gerilim oldu. Hafta sonu İran ile İsrail arasındaki karşılıklı saldırılar, sürecin yeniden sıcak çatışmalara evrilmesi ile hafta başında petrol fiyatlarının yükselmesine, doların küresel çapta değer kazanmasına ve tahvil getirilerinin artmasına yol açtı. Ayrıca, Cuma günü açıklanan ve tahminlerin çok üzerinde gelen ABD’nin Mayıs ayı tarım dışı istihdam değişimi verisi (Beklenti: 85 bin, Açıklanan: 172 bin), FED’in bu yıl bitmeden bir faiz artırım kararı alacağı yönündeki öngörülerin de güçlenmesine yol açarak, faiz değişimlerine görece daha duyarlı olan teknoloji şirketlerinin değer kaybetmesine neden oldu. Broadcom’un analist tahminlerini karşılamayan geçen hafta açıkladığı satış büyümesi projeksiyonu ile başlayan yapay zekâ şirketlerindeki satış dalgası, FED’ ilişkin beklentiler ile birleşerek Cuma günü Nasdaq endeksinin %4’ün üzerinde tarihi bir kayıp yaşamasına zemin oluşturdu.
Strategy’nin küçük bir miktar da olsa (32 BTC) önceki hafta, finansal yükümlülüklerini karşılamak için Bitcoin sattığını duyurması bir illüzyonun bozulmasına neden olmuştu. Ayrıca ABD’de işlem gören ve dayanak varlığı Bitcoin olan ETF’lerde 15 Mayıs ile başlayan net çıkış serisi dijital varlık yatırımcılarının olası bir toparlanma için cesaretini kırmışa benziyor. 4 Haziran’daki küçük sayılabilecek (3 milyon dolar) girişin sonrasında Cuma günü söz konusu ETF’lerden yine net çıkış (325 milyon dolar) olduğunu gördük.
Büyük resmin, parça parça tüm bölümlerini birleştirdiğimizde ve büyük halka arzlara katılmak için nakit üretmeye çalışan ABD’li yatırımcıların alokasyon değişiminin, ayrıca tahvil satarak yeni hazine ihalelerine daha yüksek bir orandan uzun süreli nakit park etme hazırlığının da etkileriyle, yukarıda saydığımız diğer başlıkların bir bileşiminin dijital varlıklara negatif yansımaları olduğunu izlediğimiz bir döneme şahit olduğumuzu ifade edebiliriz. Şimdi tüm bu bilgi demetini biriktirip başlıkta sorduğunuz soruya dönelim…
Denklemin değişkenleri, mevut durumda, hesapta olmayan sürpriz bir pozitif katalizör gelmeden Bitcoin’de güçlü bir yükseliş görmeyeceğimize işaret ediyor. Diğer taraftan, konjonktür daha da kötüleşmezse, bu fiyatlama davranışını, en azından 60 bin dolar seviyesinin üzerinde bir tutunma eğilimi olarak okuyabiliriz. Bu aşamada grafiklere de göz atmak faydalı olur.
Öncelikle teknik tabloda görünümün, orta vadeli perspektifte aşağı yönlü bir eğilime işaret ettiğini belirtmek faydalı olacaktır. 60 bin dolar bu noktada önemli bir eşik… Kırılması ve altında günlük birden fazla kapanış oluşması piyasaların cesaretini bir kez daha kırabilir ve düşüşler ağırlığını daha sert hissettirebilir. Bu gibi bir durumda önce 59.100-58.800 bandındaki ara direnç bölgesini, sonrasında ise 62 bin dolardaki 200 haftalık basit haraketli ortalamayı (SMA) ve 54 bin dolardaki destekleri görebiliriz. Diğer taraftan, Bitcoin yatırımcılarının 60 bin doların savunulmasını sağlaması halinde, 65 bin dolar ilk durak ve geçilmesi gereken ilk güçlü direnç olacak. Ardından 67.500’ü görme ihtimalimiz var. Yani küçük adımlar ile parça parça spot piyasadan “mal biriktirmek” mantıksız görünmese de, türev piyasalarda kaldıraçlı “long” pozisyonlar için hala risk ve ödül-zarar dengesizliği var. Kaldı ki güçlü bir yükseliş için şartlar oluşmuş değil ve 60 bin üzerinde tutunabilecek olmasına rağmen Bitcoin’in, uzun bir süre yatay bir bant aralığında seyredebileceğini de göz ardı etmemek gerekiyor.
Tüm piyasaları yakından ilgilendiren, yazımızın genelinde bahsettiğimiz dinamiklerin yanında kripto para birimleri için kurumsal ilginin tonu önemli olmaya devam edecek gibi görünüyor. Özellikle Strategy’nin, son satış hamlesine rağmen, genel taktiğinde yapısal bir değişiklik olmadığı yönünde bir mesaj vermesi olası yükselişler için bir bahane üretebilir. Bunu, diğer faktörler ile birlikte değerlendirerek projeksiyon oluşturmak faydalı olacaktır.
