Ppk.İç Talep ve Kredilerdeki Artışların Fiyatlama Davranışları Üzerindeki Etkileri Yakından...

Para Politikası Kurulu (PPK), küresel talepteki yavaşlamanın ve emtia fiyatlarının görünümünün enflasyona ilişkin yukarı yönlü riskleri azalttığını ifade ettiPara Politikası Kurulu (PPK), küresel talepteki yavaşlamanın ve emtia fiyatlarının görünümünün enflasyona ilişkin yukarı yönlü riskleri azalttığını ifade etti. Kurul, bununla birlikte, iç talep ve kredilerdeki artışların fiyatlama davranışları üzerindeki etkilerinin yakından izlenmesi gerektiğine dikkat çekti.

Merkez Bankası, Mayıs ayı Para Politikası Kurulu Toplantı Özeti'ni yayınladı. Nisan ayında tüketici fiyatlarının yüzde 0.42 oranında artarken yıllık enflasyonun yüzde 6.13'e gerilediğine dikkat çekilen toplantı özetinde, bu düşüşte enerji fiyatlarındaki baz etkisi ile işlenmemiş gıda fiyatlarındaki gelişmelerin etkili olduğu vurgulandı. Bu dönemde gıda ve enerji gruplarının yıllık enflasyona toplam katkısının önceki aya kıyasla yaklaşık 1 puan azaldığına dikkat çekilen açıklamada, temel enflasyon göstergelerinin ise ılımlı seyrini koruduğu kaydedildi.

Gıda ve alkolsüz içecekler grubunda yıllık enflasyonun yüzde 6.83'e gerilediğine dikkat çekilen toplantı özetinde, "İşlenmemiş gıda fiyatları Nisan ayında temelde taze meyve-sebze kaynaklı olarak yüzde 2.79 oranında gerilemiştir. Öte yandan, et fiyatlarındaki yüksek oranlı artışlar grup fiyat azalışını sınırlamıştır. İşlenmiş gıda fiyatları Nisan ayında geçen aya kıyasla belirgin bir değişim göstermezken grup yıllık enflasyonu yüzde 8.26'ya gerilemiştir. Ekmek ve tahıllar alt grubu ile işlenmiş et fiyatlarında artışlar sürerken diğer işlenmiş gıda fiyatları bu dönemde ılımlı seyretmiştir" denildi.

-PETROL FİYATLARINDAKİ DÜŞÜŞÜN ENERJİ ENFLASYONUNA OLUMLU YANSIMASI SÜRDÜ-

Uluslararası petrol fiyatlarındaki düşüşün enerji enflasyonuna olumlu yansımasının sürdüğüne dikkat çekilen açıklamaya göre grup fiyatları Nisan ayında yüzde 0.98 oranında azaldı. Geçen yılın aynı dönemindeki yüksek bazın da etkisiyle yıllık enerji enflasyonu 4.28 puan gerileyerek yüzde 4.94 oldu. Enerji fiyatlarından kaynaklanan baz etkisi önümüzdeki aylarda yıllık enflasyon üzerinde belirleyici olmaya devam edecek. Söz konusu etkinin Mayıs-Temmuz döneminde yukarı, sonrasında ise aşağı yönlü bir katkı sağlayacağı tahmin ediliyor.

-HİZMET FİYATLARI YILLIK ENFLASYONU YÜZDE 7.26 ARTTI-

Hizmet fiyatları Nisan ayında yüzde 0.54 oranında artarken grup yıllık enflasyonu yüzde 7.26 ile önceki aya kıyasla yatay seyretti. Yıllık enflasyon, ulaştırma ve lokanta otel hizmetlerinde gerilerken diğer alt gruplarda yükseldi. Kira enflasyonundaki artış eğiliminin son dönemde hızlandığı gözlendi. Mevsimsellikten arındırılmış hizmet fiyatlarının artış eğilimi ile yayılım endeksi de bu dönemde yükseliş kaydetti.

Temel mal grubunda ise yıllık enflasyon Nisan ayında yüzde 3.61'e geriledi. Bu dönemde temel malların tüm ana alt gruplarında yıllık enflasyon azalırken mevsimsellikten arındırılmış değerler de aşağı yönlü bir seyir izledi.

-ENFLASYONU ETKİLEYEN UNSURLAR-

Para Politikası Kurulu'na göre 2013 yılı ilk çeyreğine ilişkin veriler yurt içi nihai talebin sağlıklı bir toparlanma sergilediğine işaret etti. Mart ayındaki zayıf seyre rağmen sanayi üretim endeksi ilk çeyrek genelinde dönemlik bazda artış kaydetti. Aynı dönemde, gerek tüketim gerekse yatırım malları üretiminde ve ithalatında artışlar gözlendi. Yılın ikinci çeyreğine ilişkin verilerden Nisan ayı otomobil satışları ve kredi verileri ilk çeyrekteki toparlanmanın devam edeceğine işaret etti. Tüketici güven endeksi de benzer bir eğilime işaret etti. Bu bilgiler ışığında Para Politikası Kurulu (Kurul), yılın ilk yarısında toplam nihai yurt içi talebin büyümeye önemli katkı yapacağı değerlendirmesinde bulundu. Bununla birlikte, küresel ekonomiye dair belirsizlikler yatırım artışını sınırlayabilecek bir unsur olarak önemini korudu.

-EMTİA FİYATLARINDA GÖZLENEN DÜŞÜŞ, CARİ İŞLEMLER AÇIĞINDAKİ ARTIŞ EĞİLİMİNİ SINIRLAYACAK-

Dış ticaret ve cari dengeye ilişkin veriler öngörüler doğrultusunda gerçekleşti. İhracat zayıf küresel talebin etkisiyle yavaşladı. İthalatta ise iç talepteki canlanmaya bağlı olarak artış gözlendi. Bu durumun cari işlemler açığında bir miktar yükselişe neden olacağı öngörüldü. Bununla birlikte Kurul, mevcut politika çerçevesi ve emtia fiyatlarında gözlenen düşüşün cari işlemler açığındaki artış eğilimini sınırlayacağı değerlendirmesinde bulundu.

-TOPLAM İSTİHDAM ÖNÜMÜZDEKİ DÖNEMDE ILIMLI ARTIŞ SERGİLEYECEK-

Mevsimsellikten arındırılmış verilere göre 2013 yılının Şubat döneminde istihdamdaki artışın etkisiyle işsizlik oranları geriledi. Tarım dışı istihdam artışı asıl olarak hizmetler ve 2012 yılı son çeyreğiyle birlikte toparlanma eğilimine giren sanayi sektöründen kaynaklanmış, inşaat sektöründe ise istihdam yatay seyrini korudu. Anket göstergeleri yılın ikinci çeyreğinde sanayi istihdamında artışın zayıflayarak sürdüğüne işaret etti. Kurul, önümüzdeki dönemde toplam istihdamın ılımlı artışlar sergileyeceğini öngördü.

-ÖLÇÜLÜ BİR SIKILAŞTIRILMASI YAPILMASI UYGUN BULUNDU-

Yakın dönemde sermaye girişleri gücünü korurken kredi artış oranları referans değerin üzerinde seyretti. Kurul, finansal istikrara dair risklerin dengelenmesi amacıyla, mevcut konjonktürde bir yandan faiz oranlarının düşük tutulmasının diğer yandan döviz rezervlerini artırıcı yönde makro ihtiyati tedbirlere devam edilmesinin yerinde olacağını belirtti. Bu doğrultuda, kısa vadeli faizlerde indirime gidilirken zorunlu karşılıklar ve rezerv opsiyonu katsayıları aracılığıyla ölçülü bir sıkılaştırılma yapılması uygun bulundu.

-GENİŞ FAİZ KORİDORUNA OLAN İHTİYACI AZALTTI-

Kurul, sermaye akımlarında artan oynaklığa karşı rezerv opsiyonu mekanizmasının (ROM) etkinliğini kademeli olarak artırma yönündeki stratejisine devam ettiği bildirildi. Sistemin otomatik dengeleyici niteliğinin güçlenmesi için katsayıların yukarı yönlü ayarlanmasının ve döviz cinsinden tesis uygulamasında yeni bir basamak (yüzde 30-35 dilimi) ilave edilmesinin uygun olacağı belirtildi. Kurul, ROM'un bu şekilde daha etkin kullanılmasının geniş faiz koridoruna olan ihtiyacı azalttığını tekrar vurguladı.

-HER İKİ YÖNDE DE ESNEKLİĞİN KORUNMASI UYGUN OLACAK-

Küresel ekonomiye dair belirsizliklerin ve sermaye akımlarındaki oynaklığın sürmesi nedeniyle para politikasında her iki yönde de esnekliğin korunmasının uygun olacağı belirtildi. Bu doğrultuda, alınan tedbirlerin krediler, yurt içi talep ve enflasyon beklentileri üzerindeki etkileri dikkatle takip edileceğine dikkat çeken Kurul, Türk lirası fonlama miktarının gerekli görüldüğünde aşağı veya yukarı yönlü ayarlanacağını kaydetti.

Kurul, küresel talepteki yavaşlamanın ve emtia fiyatlarının görünümünün enflasyona ilişkin yukarı yönlü riskleri azalttığını ifade etti. Kurul, bununla birlikte, iç talep ve kredilerdeki artışların fiyatlama davranışları üzerindeki etkilerinin yakından izlenmesi gerektiğine dikkat çekti. - Ankara