Bitcoin türev piyasasında kaldıraç riski büyüyor

Kripto para piyasasında Bitcoin fiyatı nisan ayından bu yana görülen en düşük seviyelere gerilerken, türev piyasalarındaki hareketlilik endişe yarattı. K33 Research tarafından yayımlanan rapora göre yatırımcıların düşüş sırasında hızla kaldıraçlı pozisyon açması, piyasayı geçmişteki sert düzeltme dönemlerine benzer tehlikeli bir yapıya soktu.

ETF Çıkışları ve Zayıf Toparlanma Satış Baskısını Derinleştiriyor

Bitcoin, salı günü yüzde 14 değer kaybederek 89.183 dolar seviyesini gördü. K33 Araştırma Müdürü Vetle Lunde, sürekli vadeli işlem piyasasında açık pozisyonların 36.000 BTC artarak Nisan 2023'ten bu yana en büyük haftalık büyümeyi kaydettiğini açıkladı. Lunde, bu durumu savunma pozisyonu almaktan ziyade "düşen bıçağı tutmaya çalışmak" olarak nitelendirdi. Artan fonlama oranları, yatırımcıların fiyatın hızla toparlanacağı umuduyla risk aldığını gösteriyor ancak beklenen yükselişin gerçekleşmemesi likidasyon kaynaklı oynaklık riskini artırıyor.

Kurumsal tarafta ise risk iştahı oldukça düşük seyrediyor. CME vadeli işlem primleri yıllık dip seviyelerde kalırken, ABD spot Bitcoin borsa yatırım fonlarından (ETF) çıkışlar hızlandı. Fonlar son bir haftada 20.150 BTC, son 30 günde ise yaklaşık 40.000 BTC kaybetti. Özellikle 13 Kasım'da gerçekleşen 10.060 BTC'lik tek günlük çıkış, ABD ETF tarihinin en büyük dördüncü fon çıkışı olarak kayıtlara geçti. Analistler, mevcut piyasa yapısının geçmişteki benzer yedi dönemle istatistiksel olarak örtüştüğünü ve bunların altısında piyasanın düşüşü sürdürdüğünü vurguladı.