Yatırımcının Derdi Enflasyon

Merrill Lynch'in dünya genelinde toplam 615 milyar dolarlık varlık yöneten 191 fon yöneticisi ile yaptığı anketten ilginç sonuçlar çıktı.

Buna göre büyümeye yönelik endilşelerin yerini enflasyon alırken, hisse senetleri cazibesini yitiriyor.  

Fon yöneticileri ekonomik büyüme ve şirket karları ile ilgili beklentiler konusunda nispeten daha az olumsuz görünüyor. Özellikle çarpıcı olan nokta, ankete katılan yöneticiler arasında dünyanın durgunluğa girdiğine inananların azalması. Bu görüşe katılanlar Nisan ayında yüzde 24’den Mayıs ayında yüzde 18’e indi. Bir yıl içinde durgunluğa girileceğini düşünenlerin oranı ise yüzde 40’tan yüzde 29’a geriledi.

Bunun yerine yatırımcılar enflasyona odaklanıyor. Ankete katılanların dörtte biri önümüzdeki 12 ay içinde küresel çaptaki çekirdek enflasyon oranının artmasını bekliyor ki bu rakam Nisan ayında yüzde 7’ydi. Bu durum, bono faizlerinin artacağı yönünde yargılara yol açarken yatırımcıların yüzde 80’i, bir yıl sonra uzun vadeli faizlerin daha yüksek olacağını düşünüyor. Ancak bunun aksine, daha az sayıda katılımcı kısa vadeli faizlerin yükseleceğini öngörüyor.

Merrill Lynch bağımsız danışmanlarından David Bowers‘a göre “eldeki bulgular, enflasyon endişeleri arttıkça, tahvillerde muhtemel bir satış dalgası yaşanabileceğini gösteriyor. Tahvil getirilerinde keskin bir tırmanış, yaşanan finansal krizin ekonomik bir krize dönüşmesine neden olabilir.”

Yatırımcılar ikna olmadı

Ankete katılanlar, durgunluk riskinin azaldığı yolundaki görüşleri dile getirmekle birlikte, şirket karları ile ilgili tahminlerin gerçeği yansıtmadığını düşündükleri için endişeliler. Yatırımcıları dörtte üçünden fazlası (yüzde 77’si) bir başka soruya verdikleri cevapta, küresel bazda şirket karları ile ilgili genel piyasa tahminlerinin çok yüksek olduğunu söyledi.

Hisse senetleri cazibesini yitiriyor

Ayrıca hisse senetlerinin cazip değerli olduğunu düşünen yatırımcı sayısı da azalmış durumda. Hisselerin gerçek değerlerinin altında olduğuna inananların oranı, Nisan ayında net yüzde 26 seviyesinden Mayıs ayında net yüzde 15’e düştü. Emtiaların da aşırı değerlendikleri yolunda korkular olduğu seziliyor. Anketteki yeni sorulara verilen cevaplarda, fon yöneticilerinin net yüzde 52’si, petrolün aşırı değerlendiğini ve altının da temel göstergelerinin üstündeki seviyelerden el değiştirdiğini düşündüklerini ifade etti.