TCMB’nin Fed’in faiz aksiyonuna vereceği tepki önemli
14 Mar 2017 Salı
Lokal açıdan baktığımızda TL varlık fiyatlamasını etkileyecek herhangi bir haber akışı görünmemektedir. Haftalık bazda TL’nin performansı %1,86 değer kaybıyla diğer GOÜ para birimlerinin arkasında kalmıştır. Haftaya kar realizasyonu ile başlayan USD’ye rağmen USDTRY kurunda da yukarı yönlü eğilimin devam ettiğini ve zaman zaman 3,75 üzerinde fiyatlamaların söz konusu olduğunu görmekteyiz.
Fed’in faiz artırması %100 oranında fiyatlandı. Bu noktada bizim asıl ilgilendiğimiz artık Fed’in politika açıklamasında veya Janet Yellen’in konuşmasında faiz artırımının ötesine geçip geçilmeyeceğidir. Fed sadece faiz artırmakla kalırsa piyasalarda önemli bir hareket yaratmaz, hatta USD tarafına bir miktar realizasyon gelir (Fed’in son 2 faiz artırımına benzer şekilde). Piyasalarda hareketi faiz artırımının olmaması veya Fed’in daha fazla faiz artırımına sinyal vermesi yaratır. Özellikle 4 faiz artırımı beklentisi yaratacak bir dots değişikliği veya Yellen’dan gelecek bir sözel yönlendirme USD pozitif, ABD hisse senetleri pozitif ve ABD tahvilleri negatif piyasa eğilimine ağırlık kazandıracaktır ve GOÜ para birimleri üzerinde de USD baskısını artıracaktır.
Bu noktada TCMB’nin Fed’in faiz aksiyonuna vereceği tepkinin önemi büyüktür. Yeni TCMB toplantı takvimi, Fed toplantılarının sonrasında olması ve Fed’in aksiyonlarının takip edilmesi açısından son derece olumludur. Merkez Bankası’nın gecelik borç verme faizini artırarak faiz koridorunu genişletmesi ve geç likidite penceresini de yukarı çekmesinin TL’nin dayanma gücünü artıracağını düşünüyoruz. Bu durumda kurda yukarı hareket bile olsa sınırlı ve eskisi gibi şok dalgası şeklinde değil de kademeli olacağını düşünüyoruz. Merkez Bankası’nın bu bakımdan sıkı para politikası duruşunu devam ettirmesi önemlidir. Ancak seçim öncesi diye herhangi bir hamle yapılmazsa buna TL varlıklarının tepkisi negatif olacaktır.
| Hisse | Yön | Son | Fark | Saat |
|---|---|---|---|---|
| Dolar |
 |
43,5393 | 0,05 | 16:00 |
| Euro |
|
51,4875 | 0,16 | 16:00 |
| İngiliz Sterlini |
 |
59,2608 | -0,41 | 16:00 |
| BIST 100 |
|
13.687 | -1,47 | 15:45 |
| BIST 50 |
|
11.811 | -1,40 | 15:45 |
| BIST 30 |
|
14.877 | -1,53 | 15:45 |
| Gram Altın |
|
6794,8 | -1,65 | 16:00 |
| Çeyrek Altın |
|
10868 | -2,03 | 16:00 |
| Yarım Altın |
|
21736 | -2,03 | 16:00 |
| Cumhuriyet A. |
|
48433 | -2,81 | 15:57 |
