Fed faiz artışının ötesine geçer mi, bu önemli
15 Mar 2017 Çarşamba
Fiyatlama alışkanlıkları bakımından yukarı doğru eğilim göstermeye devam eden kurun seyrini, Fed’den gelecek kararlar ve TCMB’nin bu kararlar sonrasında yapacağı düşünülen hamleler belirleyecektir. Fed’in faiz artırması fiyatların tamamın içinde, haliyle eğer sadece iş faiz artışıyla sınırlı kalırsa piyasada aşırı bir fiyatlama yaratmasını beklemeyiz. Muhtemelen USD tarafına bir realizasyon gelecektir, aynı önceki iki faiz artırımında da olduğu gibi. Piyasada hareket yaratacak iki alternatif vardır; Fed faiz artırmazsa (piyasa bu kadar hazırlanmış ve fiyatlamışken zayıf ihtimal) veya faiz artırılır ve 4 faiz artırımı beklentisi yaratılırsa...
Dots tahminleri eğer ki 4 faiz artırımına doğru hareket ederse ABD varlıklarında USD pozitif, hisse senedi pozitif ve tahvil negatif bir hava önümüzdeki dönemde de hakim olacaktır. Fed’in Trump ekonomik paketinin içeriği belli değilken bunu bu kadar sert telaffuz edip etmeyeceğini göreceğiz (40’a 60 ihtimal). Bunun yanında, elbette bizim Merkez Bankası’nın Fed aksiyonuna vereceği yanıt da önemli. Çünkü 16 Nisan referandumu öncesinde Merkez Bankası pasif bir izlenim verirse bu Türk varlıkları açısından iyi bir fiyatlama getirmez ve biz USDTRY kurunun da yukar hareket ettiğini görürüz. Muhtemelen, olası hareketler; her türlü senaryoda kademeli olacaktır, çünkü efektif fonlama oranı %10,81 ile çok yüksek seviyelerde ve para politikası duruşu da göreceli olarak daha sıkı.
Fed’in kararlarından ziyade hareketi politika açıklaması nüansları, faize dair beklenti revizyonları veya Yellen’in mesajları getirir. Bununla beraber, son dönemde ilişkilerin bozulması bakımından Hollanda’da bugün yapılacak olan seçimlerden gelecek sonuçların da bizim piyasamızda yansımalarının olabileceğini düşünüyorum. Kura ilişkin olumlu senaryoda beklentim 3,75 – 3,70 aralığının korunması, olumsuz senaryoda ise beklentim 3,80 ve üzerine harekettir.
| Hisse | Yön | Son | Fark | Saat |
|---|---|---|---|---|
| Dolar |
 |
43,5393 | 0,05 | 16:00 |
| Euro |
|
51,4875 | 0,16 | 16:00 |
| İngiliz Sterlini |
 |
59,2608 | -0,41 | 16:00 |
| BIST 100 |
|
13.687 | -1,47 | 15:45 |
| BIST 50 |
|
11.811 | -1,40 | 15:45 |
| BIST 30 |
|
14.877 | -1,53 | 15:45 |
| Gram Altın |
|
6794,8 | -1,65 | 16:00 |
| Çeyrek Altın |
|
10868 | -2,03 | 16:00 |
| Yarım Altın |
|
21736 | -2,03 | 16:00 |
| Cumhuriyet A. |
|
48433 | -2,81 | 15:57 |
