İç Kırılganlık Faktörleri TRY’nin Az Tercih Edilmesine Neden Olmaktadır
01 Ara 2016 Perşembe
Bugün GOÜ piyasalarındaki eğilime baktığımızda TRY’nin, emsal ülke para birimlerinden negatif ayrıştığı gözlemlenmektedir. Gözlediğimiz GOÜ para birimleri arasında TRY, %0,69 değer kaybederek USD’ye karşı en zayıf performansı göstermiştir. GOÜ grubundaki genel eğilim ise yatay veya hafif pozitiftir.
TRY’deki negatif ayrışmanın nedeni olabilecek faktörler olarak şunları gösterebiliriz: Net petrol ithalatçısı olan Türkiye açısından petrol fiyatlarındaki yükselişin olumsuz olması. Yaptığımız hesaplamalara göre petrol fiyatlarında 10 USD hareket enflasyona yarım puan etki ediyor. Yine petrol fiyatlarında 10 USD hareket cari açığın milli gelire oranını yarım puan etkilerken, cari açıkta da yıllık bazda 4,4 milyar USD değişime neden oluyor.
Diğer neden olarak ise; ABD tahvillerindeki getirinin artmasını gösterebiliriz. ABD’nin 10 yıllık tahvil faizleri, bugün açıklanacak ISM ve işsizlik başvurusu verisi ve yarın açıklanacak tarım dışı istihdam verisi öncesinde %2,40 üzerindedir. Söz konusu durum Türk borçlanma maliyetlerini de artırmaktadır. Kısa vadeli faizlerdeki hareketin daha belirgin olması, getiri eğrisi görünümünü bozmaktadır. TRY’deki değer kaybı ve bugün açıklanan alkol ve tütün ürünlerine ÖTV zammı nedeniyle bozulan enflasyon beklentilerinin de borçlanma maliyetlerinin yükselmesinde payının olduğunu düşünüyoruz.
ABD faktörü tek başına etkili olmasa da, kırılganlık faktörleri TRY’yi en duyarlı para birimleri arasında birinci sıraya koymaktadır.
Lokal haber akışında ise; Başbakan Binali Yıldırım TRY’nin negatif ayrıştığının doğru olduğunu belirterek piyasa dalgalanmasının Donald Trump’ın ABD Başkanı olacağı 20 Ocak 2017 tarihine kadar süreceğini bildirdi. Cumhurbaşkanı Başdanışmanı Cemil Ertem de TRY’deki baskının Ocak’tan sonra azalacağını belirtti.
Bugün USTRY paritesinin3,4657 ile tarihinin en yüksek seviyesini gördüğünü gözlemliyoruz. %50 USD, %50 EUR’dan oluşan TRY sepeti de 3,57 seviyesi ile zirve yapmıştır. Uluslararası faktörlerde değişiklik beklememekteyiz, USD’nin küresel olarak konumu yakın gelecekte güçlü kalmaya devam edecektir. Ancak iç kırılganlık faktörleri itibariyle TRY’nin az tercih edildiği bugünkü eğilimden anlaşılabilmektedir. Bu çerçevede USDTRY kurunda da 3,50 üzerini beklemeyi sürdürüyoruz.
| Hisse | Yön | Son | Fark | Saat |
|---|---|---|---|---|
| Dolar |
 |
43,5393 | 0,05 | 16:00 |
| Euro |
|
51,4875 | 0,16 | 16:00 |
| İngiliz Sterlini |
 |
59,2608 | -0,41 | 16:00 |
| BIST 100 |
|
13.687 | -1,47 | 15:45 |
| BIST 50 |
|
11.811 | -1,40 | 15:45 |
| BIST 30 |
|
14.877 | -1,53 | 15:45 |
| Gram Altın |
|
6794,8 | -1,65 | 16:00 |
| Çeyrek Altın |
|
10868 | -2,03 | 16:00 |
| Yarım Altın |
|
21736 | -2,03 | 16:00 |
| Cumhuriyet A. |
|
48433 | -2,81 | 15:57 |
