Nisan ayının sonlarına yaklaşılırken küresel piyasalarda dikkatler, ABD Merkez Bankası’nın (FED) Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısından çıkacak sonuçlara çevrildi. Aslında piyasanın büyük bir çoğunluğu FED’in para politikasında herhangi bir değişiklik yapmasını beklemiyor. Banka’nın Başkanı Janet Yellen’ın da, FOMC beyanatının ardından programlanmış bir basın konferansı yok. Ancak yayımlanacak karar metninde FED’in bir faiz artırımına ne kadar yakın olduğuna ilişkin olarak verilecek mesaj, yılın geri kalanında Dolar’da yönü belirleyebilecek, ayrıca, kısa süreli çok sert fiyat hareketlerinin de görülmesine yol açabilecek bir önem taşıyor. 

İki gün sürecek FOMC toplantısı 27 Nisan Çarşamba akşamı tamamlanacak ve Türkiye saati ile 21:00’da alınan kararlar basına servis edilecek.

“Piyasaların beklentisi ne yönde?”

Hatırlarsak FED, geçtiğimiz Aralık ayındaki toplantısında, 9 yıl aradan sonra politika faizini yukarı çekmiş, oranı %0.25’den %0.50’ye getirmişti. Ardından Ocak ve Mart ayındaki FOMC toplantılarında faizlere dokunmamıştı. 

FED’in 2016 yılı içerisinde daha önce 4 kez faiz artırım kararı alacağı yönündeki FOMC üyelerinin görüşü, Mart ayındaki toplantıda yumuşadı. Banka’nın yetkilileri bu yıl yalnızda 2 artırım olacağını öngörüyorlar. Daha düşük bir faiz artırım rotası izlenecek olmasının gerekçesi ise global gelişmeler olarak gösteriliyor.

Reuters’ın anketine katılanlara göre FED’in bir sonraki faiz hamlesi Haziran ayında gelecek. Söz konusu ankete katılan ekonomistlerin %65’i Banka’nın yılın ortasındaki toplantısında faizleri Aralık ayından sonra 25 baz puan daha artırmasını bekliyor.

Ancak ekonomistler ile işlemcilerin bu noktada bir fikir ayrılığı içerisinde olduğunu görüyoruz. Çünkü Chicago borsasındaki vadeli kontratlarda traderların Haziran ayındaki bir faiz artırımına şimdilik %20 ihtimal erdiğini görüyoruz.

Bu açıdan Nisan ayı toplantısının önemli olmasının nedenlerinden bir tanesi, FOMC beyanatından çıkacak mesaj ile Haziran’da bir faiz artırımı yapılıp yapılmayacağına ait daha net bilgiler verilebilecek olması. 

“Peki, FED Haziran için sinyal verebilir mi?”

FED’in para politikasında ayarlamalar yaparken son zamanlarda dikkat ettiği bazı faktörler var. Öncelikli olarak tabi ki ABD ekonomisinin sağlığı geliyor. FOMC üyeleri, ülkelerinin ekonomisini daha doğru anlayabilmek için bir çok gösterge takip ediyorlar. Büyüme ve istihdam rakamları son dönemde iyi bir tablo ortaya koydu. Ancak ekonomik aktivitenin hızına ilişkin ölçüler ve enflasyon, FED’in istediğini vermiş gibi görünmüyor. Ayıca ABD ekonomisini yakından ilgilendiren global gelişmeler de para politikası kararları için önem arz ediyor ki bunlar arasında da Çin ekonomisi ve petrol fiyatlarının seyri dikkat çekici dinamikler.

FED’e göre ABD ekonomisi ılımlı bir tempoda rayında ilerliyor gibi görünüyor. Bunun yanında küresel gelişmeler arasında Çin ekonomisinin hız kesmeye devam etmesi ve petrol fiyatlarının düşük seyrini sürdürmesi, genel olarak global piyasaların endişe ettiği etkenler. Görünen o ki FOMC için de öyle…

FED’in Nisan ayında bir faiz artırımına gitmesi için şimdilik yeterli kanıtının olmadığı düşünülüyor. Haziran ortasındaki toplantıya kadar da FOMC yeni ekonomik göstergeleri görmek isteyebilir. Bunun dışında, FED’in Mart ayındaki toplantısına göre global ekonomiye ilişkin risklerin azaldığına işaret eden bir açıklama yapması halinde Dolar’da önemli değer kazanımları izlenebilir. Ancak Banka’nın risklerin arttığını, hatta sadece devam ettiğini belirtmesi durumunda bile, Haziran ayında olası bir artırım için ipucu verilmediği düşüncesi ağırlık kazanarak Dolar’da değer kayıpları görülebilir.

FOMC Toplantı takvimi

* Yıldız işareti (*)olan FOMC toplantıları, karar metnin yayımlanmasının ardından FED Başkanı Janet Yellen’ın basın konferansı düzenlediği toplantılardır.