Piyasada Apple’ın düşen iPhone satışları tartışma konusu oldu. İnsanlar iPhone’a mı doydu gibi toplumların tüketim ihtiyaçları üzerine sosyolojik değerlendirmeler yapıldı. Ancak iPhone satışlarındaki düşüşün davranışsal tarafları olsa da USD kurundaki artıştan etkilendiği muhakkak.Bu durum bugün yapılacak FED toplantısında etkisini gösterecektir. Çünkü FED’in son dönem kararları aslında kararlarından çok faiz oranı artışı üzerine tartışmaları USD kuruna küresel ölçekte değer kazandırdı. 

FED’in amacı enflasyonu %2’ler seviyesine çıkarmaktı. Ancak kurdaki artış petrol fiyatlarındaki düşüşle birleşince enflasyon üzerinde elde etmek istediği etkiyi yakalayamadı. Kurdaki artışın dışsallarının yaşanmaya başladığı da Apple üzerinden ortaya çıkmış oldu.

Artan kur ABD ihracatını olumsuz etkiledi. Bu etki şirketlerin karlılıklarında düşüş olarak karşılık buldu. Karlılıktaki azalma ise ABD borsalarında düşüş olarak kendini gösterdi. Aynı etki ABD kuru paritesi rekor seviyelere düşen EUR bölgesi şirketleri için de ortaya çıktı. EUR kurunun kendi artışının EUR bölgesine ihracatına yaptığı etki USD paritesindeki azalışla birleşince EUR bölgesi şirketlerinin karlılıklarında daha kuvvetli bir düşüş yaşandı. Bu durum ise EUR bölgesi borsalarında görece daha önemli düşüş olarak ortaya çıktı.

İşte kurdaki artışın olumsuz sayılabilecek bu etkileri FED’in bugünkü toplantısında faiz artırma planı söylemi üzerinde etkisi olabilir. Yumuşak bir söylem dolar kurunu aşağı getirecektir. Doların, Yen ve Euro karşısında hala ucuz sayılabiliyor olması FED’in elini biraz rahatlatacaktır. Yani Dolar için FED nezdinde hala yukarı yönlü yol bulunduğu algısı oluşturabilir. Enflasyonun artış trendinde olacağı beklentisi de FED’in söyleminde yumuşatmalar yapmaması için geçerli bir nedendir.Diğer taraftan ise yükselen ekonomiler üzerinde USD kurunun olumsuz etkisi antitez olarak gündeme gelecektir.

Bana göre FED işler çığırından çıkmadığı sürece yani kontrolü kaybedeceklerine ilişkin bir risk görmediği sürece USD kurunda artışa müsaade edecektir. Yani söyleminde bir yumuşatma yapmayacak kısa ve orta vade faiz artırım planını açıklayacaktır. Ancak 2-3 ay gibi kısa bir sürede USD kuru %10 civarında hızlı bir değer kazanırsa FED söylemini yumuşatabilir.