Küresel piyasaları yeni yıla Çin ekonomisine ilişkin kaygılarla girdi. Dünyanın en büyük ikinci ekonomisinde ivme kaybı yaşanmasıyla birlikte hali hazırda hissedilen baskı, panik hissiyle birlikte varlık fiyatlarında sert hareketlere neden oldu.

- Petrol geride bıraktığımız iki haftada 25%’in üzerinde değer kaybetti

- S&P500 endeksi aynı dönemde yaklaşık 8% geriledi

- Çin Şangay Bileşik Endeksinde kayıplar 22%’ye yaklaştı

- Türk Lirası ise riskten kaçışların etkisiyle birlikte değer kaybı yaşayanlardan biri oldu. Tabi bu etki genel olarak tüm gelişmekte olan ülke para birimlerinde etkisini hissettirdi.

Çin endişesi piyasa algısını gün içerisinde de sıkça değişikliğe uğratıyor. Bir tarafta Çin’in kayıplarını toparlama çabasını izlerken, gün ortasında Avrupa’da sert kayıplar, bilanço sezonuyla karmaşa yaşayan ABD’de yükselişler görebiliyoruz. Bu tablo tam tersi şekilde de karşımıza çıkabilir. Doğal olarak da yukarıda kayıplarını örnek verdiğimiz varlıklar sert hareketlere ve yön değişimlerine maruz kalıyor.

Çin verisi netlik sağlayabilir

Salı gününün ilk saatlerinde Çin Ulusal İstatistik Bürosu’nun açıklayacağı büyüme verisini takip edeceğiz. Bu veri öncesinde de, sonrasında da Çin muhakkak gündemimizde yer almaya devam edecek. Ancak verinin etkileri düşünüldüğünde, gün içinde bile birçok kez değişim gösteren algının en azından netlik kazanması beklenebilir.  

Ülkenin ekonomik büyümesindeki ivme kaybının devam etmesi sürpriz olmayacak. Ancak veri etkisiyle hafta içerisinde yön arayışının daha net olması beklenebilir. Fakat bu durumun, Çin’in piyasalarda daha geniş zaman diliminde oluşturduğu düşüş baskısında tek başına bir değişim oluşturması da büyük bir beklenti olur. Yukarıdaki grafikte, genel olarak risk algısının Çin büyüme oranıyla birlikte nasıl bir seyir izlediği görülüyor. 

Risk algısı için baz aldığımız gösterge ABD 10 yıllık hazine tahvil faizleri. 2013 yılı ortasındaki “Bernanke etkisi” dışında, birbiriyle oldukça örtüşen bir durum söz konusu. Tekrarlamakta fayda var; Çin verisi içerisinde bulunduğumuz günlerde negatif veya pozitif olsun, yön arayışına netlik kazandırabilir. Ancak verinin, tek başına Çin’in karamsar tablosunu orta – uzun vadeli olarak değiştirmesi beklenmemeli. 

Mevcut tabloda;

Çin’de ivme kaybı, petrolde ivme kaybına,

Petrolde kayıplar, yakalanmak istenen enflasyon hedeflerinde gecikmeye ve endişenin artmasına

Endişenin artması, riski düşük varlıklara (Tahvil, gelişenlere karşı gelişmiş ülke para birimleri gibi) talebin artmasına neden olabiliyor.

Petrol ve diğer emtialarda kayıplar, emtai bağlantılı para birimlerinde sert düşüşlere neden oluyor 

(Avustralya ve Kanada Doları gibi)

Çin verisinin sağlayabileceği ise bu durumun birkaç gün de olsa daha net bir seyir sunabilecek potansiyeli 

taşıması.