TÜFE Nisan ayında %1.63 artışla beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Yıllık TÜFE verisi ise %7.61’den %7.91 seviyesine yükselmiş oldu. Böylece yıllık baz etkisine umut bağladığımız Mart ve Nisan aylarını daha yüksek enflasyonla geride bırakmış olduk. Gelecek aylarda enflasyon verisinde baz etkisi ortadan kayboluyor. Çünkü daha düşük veriler mevcut.

Yılın ilk dört ayında gerçekleşen enflasyon %4.71 oldu. Merkez Bankası’nın 2015 yılı hedefi %6.8 seviyesinde. Hedefin %70’e yakını şimdiden gerçekleşti bile. Başka deyişle kalan sekiz ayda %2.09 oranında TÜFE gerçekleşmesi lazım ki hedef tutsun. Bunun olması için özellikle yaz aylarında negatif enflasyonları görmemiz gerekiyor. Ayrıca gıda fiyatları konusunda hükümetin ne gibi önlemler alacağı da önemli olacak. Ancak enflasyonun bu şekilde devam etmesi durumunda gelecek enflasyon raporunda yeni revizyonlar görebiliriz.

Piyasa Etkisi

Mevcut veri zaten azalan faiz indirimi beklentilerini iyice geri plana itecek. Ancak çekirdek enflasyondaki yükseliş faiz artırımı yapamayan MB’nın elini zorlaştıracaktır. Verinin ardından TL’de ciddi bir değişiklik oluşmadı. Faiz indirimi olasılığının zaten iyice azalmış olması TL’de etki oluşturmadı. Endeks’te satışların etkili olduğu ve kritik seviye olan 83800 seviyesinin altına gerilediği görülüyor. Gösterge faizde ise %10 seviyesine yükselişler izleniyor. Piyasalar açısından olumlu veri değil.

Verinin Detayları: Çekirdekteki yükseliş olumsuz

Enflasyon verisine detaylı baktığımızda en yüksek katkının %12.30 artan giyim ve ayakkabı grubundan geldiği görülüyor. Söz konusu grup Nisan ayında 0.90 puan enflasyona katkı yapmış durumda. Bunun yanında Gıda fiyatlarındaki yüksek seyir Nisan ayında da devam etti. Gıda grubu %1.63’lük artışla enflasyona 0.39 puan katkı sağlamı görünüyor. Geçen ayın fiyatı düşen tek sektörü Haberleşme grubunda gerçekleşmiş görünüyor.

Özel kapsamlı gruplara bakıldığında ise mevsimlik ürünlerin enflasyondaki yükselişte büyük etkisi bulunuyor. İşlenmemiş gıda ürünlerinin de enflasyonda yukarı etkisi devam etmiş. Bununla birlikte enerji, alkollü içkiler, tütün ürünleri enflasyonda aşağı yönlü etkiler oluşturmuş. Ancak çekirdek enflasyon olarak baktığımız I endeksine bakıldığında %2.03 ile manşet verinin oldukça üzerinde bir yükseliş görmekteyiz. Çekirdek enflasyondaki yukarı trend olumsuz.