TCMB para politikası toplantısında faizlerde değişikliğe gitmedi. Buna göre gecelik borç verme faiz oranını %10.75’de, gecelik borçlanma faiz oranını %7.25’de tutarken, politika faizi olan 1 hafta vadeli repo ihale faiz oranını %7.50 seviyesinde sabit bıraktı. Aynı şekilde bankalara repo işlemleri yoluyla tanınan borçlanma imkânı faiz oranını %10.25’de ve geç likidite penceresi faiz oranını da %12.25’de değiştirmeden bıraktı.

Gıda enflasyonu ve Fed kaygısı metne girmiş

Alınan karar beklentiler yönünde oluştu. Açıklama metnine bakıldığında 2. Paragraf hariç geri kalan kısımda geçen ayki metine kıyasla hiçbir değişiklik yapılmadığı görülüyor. Önceki metinde 2. Paragrafta yer alan “Kurul, çekirdek enflasyondaki düşüşün devam edeceği öngörülmektedir” cümlesi çıkarılmış, yerine “”küresel piyasalardaki belirsizlikler ve gıda fiyatlarındaki artışlar para politikasında temkinli yaklaşımın sürdürülmesini gerektirmektedir.” cümlesi gelmiş durumda. Başka deyişle enflasyona yönelik daha olumsuz bir duruşa geçildiği görülüyor. Diğer yandan dış piyasalardaki belirsizlikte metine girmiş. Bu belirsizlik büyük ölçüde Fed ile ilgili olabilir.

TL bir miktar stabil kalabilir

Genel olarak TL açısından olumlu bir karar diyebiliriz. MB açısından piyasalara karşı kredibilitesini koruyan bir karar. Önümüzdeki süreçte enflasyondaki gelişmeler özellikle gıda fiyatlarındaki değişimler yakından takip edilecek. Diğer yandan yarınki Fed toplantısının ardından gelecek açıklamalar ve küresel piyasalardaki rüzgâr belirleyici olacak gibi görünüyor. Her iki gelişmeden de olumsuz etkileyici kararlar gelmezse TL’deki değerlenme bir miktar daha sürebilir. Son açıklamaların ardından siyasi kanattan tansiyonu yükseltecek bir açıklama beklemiyoruz. Eleştiriler devam edecektir ancak piyasaları bozucu düzeyde değil. Aksi durumda TL’deki değer kaybı devam edebilir.

Fed ve FITCH belirsizliği TL’deki hareketi sınırlandırdı

Kararın ardından USDTRY’de oldukça sınırlı bir geri çekilme gözlendi. En azından TL üzerindeki baskının bir miktar azalması ve USDTRY de biraz daha stabil seyirlerin oluşması beklenebilir. TL’deki değerlenmenin sınırlı olmasında Fed kararının ve Cuma günkü FITCH Türkiye değerlendirmesinin bekleniyor olması da etkili olmuş görünüyor.