Son üç toplantısı boyunca faizlerle ilgili kararlar alan TCMB, bir yandan sıkı duruşunu sürdürmeye çalışırken, diğer yandan ise büyümedeki yavaşlamanın bir nebze olsun önüne geçmeye çalışıyor. Ekonomiyi gereksiz yere yüksek faizlerle boğmak istemeyen Erdem Başçı yine de ihtiyatı elden bırakmak istemiyor. Avrupa ile başlayan büyüme ve enflasyon oluşturamama sarmalının ABD verilerindeki duraksama ile birleşmesinin ardından, ‘Küresel yavaşlamanın etkisine mi giriyoruz?’ sorusunu akıllara geldi. IMF de altı ayda bir hazırladığı World Economic Outlook (WEO) raporunda, 2014 yılı için büyüme tahminini 3,6’dan 3,3’e, 2015 yılı için ise 3,9’dan 3,9’a düşürdü.

Avrupa ve ABD’de şu an için yaşanan sorunlar, talep yaratmada çekilen güçlüklerden kaynaklanıyor. Zira petrol fiyatlarının 2012 kriz yılının ardından 80 Dolar’ın altını görmesi de talep yetersizliğinin göstergesiydi. Türkiye’nin bu yıl büyüme rakamlarına en fazla katkıyı yapan kalem ihracat rakamlarıydı. Irak’ta yaşanan gelişmeler bölgeye olan ihracatta yüzde 40 oranında gerilemeye neden olurken, listenin ilk sırasında yer alan Almanya’nın da yavaşlama sinyalleri göstermesi ileriye dönük ihracatında yavaşlayabileceğinin erken sinyallerini veriyor.

Türk ekonomisinin bu yavaşlama engeline takılmaması için TCMB’nin de teşvik adımları atması gerekebilir. Enflasyonda beklenen düşüşün Eylül ayında gelmesiyle birlikte enflasyonda yüzde 9’un altına geriledik. Petrol fiyatlarındaki gelişmelere bağlı olarak, cari açıkta oluşan düşüş trendinin devamının gelmesi durumunda Erdem Başçı, faizlere daha güvercin yaklaşabilir.

23 Ekim’de gerçekleştirilecek olan PPK toplantısında Merkez, büyümeye dair endişeler etkili olursa, ihtiyatlı duruşun korunması, iç ve dış talepteki dengelenmenin bozulmaması amacıyla politika faizinde ve üst bantta 25-50 baz puanlık sınırlı bir indirime gidebilir.