Kurda yeni zirvelerin görüldüğü mevcut ortamda BİST 100 endeksi yatay seyrini sürdürüyor. Endeksin geniş bant aralığındaki yatay seyri 5 aydır sürmesine karşın son yaşanan gelişmelerle yatay bant aralığı 76200 – 79900 daralmış durumda. Ülkemizin içinde bulunduğu dış politika ve konjonktürel etkiler göz önünde alındığında hassas bir dönemden geçtiğimiz aşikar. Bu noktada, ülke risk primini gösteren CDS’lerimizde (Credit Default Swap) Eylül ayın sonlarına doğru 270 seviyesine yükselmesi sonrasında mevcut durumda 255 seviyesine doğru geriledi.
 
Hali hazırda çok düşük bir risk primine sahip olmasak da şuan bu algının piyasalar üzerinde ciddi bir baskı oluşturduğunu söylemek güç. Diğer yandan tahvil faizlerinde %9 oranı üst sınır olmuş durumda. Tahvil faizlerinde %9’ların üzerinde bir tablo oluşmaması Endeksteki oluşabilecek ciddi baskıları azaltıyor. Bunda TCMB’ye yönelik faiz indiriminin de etkisi var elbette.
 
Şu an en önemli nokta kurdaki oynaklık. 15 Temmuz sonrasında Dolar/TL’de yaşanan yükseliş ve Endeksteki sert kayıplar birbirine paralel bir görünüm sergiledi. Buna karşın kurdaki yeni rekor seviyelere her gün ulaşma isteğine karşılık endeksin yatay seyretmesi endeks açısından yeni bir kırılma fikrini ortaya atıyor.  Mevcut durumda BİST 100 Endeksinin aşağılara inmek istiyormuş gibi bir havası yok.  Buna karşın 2016 yılının sonlarına doğru yaklaştığımız bu dönemlerde iç kırılganlıklarımızın yanında global piyasalarda gelişen ülkelere yönelik baskılar artabilir.
 
Kurun şimdilik 3,10 seviyesinin üzerine yerleşememesi kısa vadeli geri çekilmeleri destekliyor. Ancak Dolar/TL’de halen daha ateş sönmüş değil ve yeni zirveler görülmesi muhtemel. Bu noktada, kurdaki oynaklığın devam etmesi Merkez Bankası nezdinde bir müdahaleye ihtiyaç duyup duymayacağı önemli bir nokta olacak.
 
Merkez Bankasının Ekim ayı toplantısında üst bantta 25 baz puan indirim yapacağına yönelik beklentiler devam ediyor. Dün açıklanan TCMB Beklenti Anketinde aşağı yönde revize edilen enflasyon beklentileri TCMB’nin faiz indirimlerine devam edeceğine işaret ediyor. Eğer TCMB bu Perşembe günü faizlerde 25 baz puanlık indirimini sürdürürse kur ve endeks cephesinde büyük bir değişiklik beklenmeyebilir. Buna karşın TCMB’den herhangi bir faiz adımı gelmez ise kur 3,07 – 3,05 bandına yönelik bir hareket başlatabilir ve diğer yandan endekste 80000 seviyesi üzerinde güçlenme desteklenebilir.

Teknik olarak, BİST 100 endeksi değerlendirildiğinde 76200 – 79900 bandı kırılmadıkça net bir yönden bahsetmek güç. Endekste sıkışık seyrin aşağı yönde kırılması, satışların kademeli olarak 72000 seviyesine dek geri çekilmesini destekleyebilir. Net bir yükselişten bahsedilmemiz adına 80000 seviyesi üzerinde kapanışlara ihtiyacımız var.