Euro Bölgesi ve kıta ülkelerinde imalat sektörünü yansıtan PMI verisi Eylül ayında sektörde daralmayı işaret etti. Verilerin yansıttığı tabloya baktığımızda, Hollanda son 6 ayın, İtalya son 7 ayın, İspanya son 21 ayın ve Almanya ise son 2 ayın en düşük seviyesinde açıklandı. Açıklanan PMI verilerinde Eylül ayı Fransa imalat sektörü verileri oldukça güçlü geldi. Fransa imalat sektörüne ait PMI verileri 2015 yılı içerisinde 50 eşik seviyesinin altında açıklanıyordu. Fransa Eylül ayında yakaladığı ivmeyi gelecek aylarda da devam ettirse sektördeki durgunluk yerini genişlemeye çevirebilir. Eylül ayı imalat sektörü yıldızı ise 52.8 seviyesiyle İrlanda oldu.

İthalattaki yavaşlama sektörü vurdu

PMI verilerinin detaylarını açıklayan Markit’in raporuna göre, Eylül ayında ithalat siparişlerinde yaşanan yavaşlama sektördeki durgunluğu destekledi. diğer yandan gelişen ülkelerdeki talep zayıflığı Eylül ayında Euro bölgesindeki imalat sektörünü yavaşlattı. Hatırlanacağı gibi 2015 yılı Mart ayında Avrupa Merkez Bankası (ECB) QE’yi başlatmış, birlikteki üye ülke ekonomilerinin canlanmasını hedeflemişti. QE’e ile birlikte PMI verileri özel sektör canlanmasını destekledi. Ancak Eylül ayında son 5 ayın en düşük performansı yaşandı.

Almanya’da zayıf görünüm sürüyor

Euro Bölgesinin lokomotif ülkesi olan Almanya PMI verileri Ağustos ayına göre yavaşlama görünüyor. Bunun başlıca nedeni düşük enerji ve petrol fiyatlarının saf girdi fiyatları ile maliyet enflasyonu üzerinde aşağı doğru baskı yaratması şeklinde ifade edebiliriz. Özel sektör verileri genel olarak son iki ayın düşüğünde açıklandı. Ancak büyümeye ya da sektörel bazda olumsuz bir tablo çizilmesi adına güçsüz olduğunu söyleyemeyiz.

(Kaynak: Markit, İntegral Menkul Araştırma)

Son söz…

Eylül ayında imalat sektörü zayıflık göstermiş olabilir ancak tablonun geneline bakmak gerekir. Global ölçekte risklerin arttığı bir zamanlama içerisindeyiz. Euro Bölgesindeki durgunluk devam eder ve genel olarak verilere yansırsa o zaman ECB’nin 2016 Eylül ayına kadar devam ettirmesi beklenen QE programına gözler çevrilebilir. Küresel risklerin artması ve Euro Bölgesi ekonomisinin zayıflaması halinde ECB, QE miktarını ve zamanlamasında değişikliğe gidebilir. Datalarla birlikte bugün EUR/USD’da 1,1280 ile 1,11 seviyesinde dalgalanma devam etti. Datalar EUR/USP paritesinin genel görünümünde önemli derecede etkiye yol açmadı.