4Ç25 BILANÇO DEGERLENDIRMESI

GÜÇLÜ BANKACILIK GELIRLERI - GARANTI, 4Ç25’TE TL 26,2 MILYAR KONSENSÜSE PARALEL TL 26,5 MILYAR SOLO NET KAR AÇIKLADI. NET KAR ÇEYREKLIK %13 GERILERKEN, YILLIK %5 ARTTI. BANKA 4Ç25’TE %24,9, 2025’TE %28,6 ÖZKAYNAK KARLILIGI SAGLADI. NET FAIZ GELIRI ÇEYREKLIK %25 ARTARKEN SWAP MALIYETINE GÖRE DÜZELTILMIS NFM ÇEYREKLIK 84 BAZ PUAN ARTARAK %6,1’E YÜKSELDI VE ARASTIRMA KAPSAMIMIZDAKI EN YÜKSEK SEVIYEDEKI YERINI KORUDU. ÇEKIRDEK NFM (TÜFEX GELIRLERI HARIÇ VE SWAP MALIYETLERI DAHIL) ÇEYREKLIK 50 BAZ PUAN ARTISLA %6,2 OLDU. ÜCRET GELIRLERI ÇEYREKLIK %7 ARTARKEN, FAALIYET GIDERLERI ÇEYREKLIK %15 ARTTI. KUR ETKISI HARIÇ NET RISK MALIYETI ÇEYREKTE 250 BAZ PUAN, 2025’TE BANKANIN ÖNGÖRÜSÜNE PARALEL 180 BAZ PUAN OLARAK GERÇEKLESTI. BANKA 2026’DA %30-35 TL KREDI BÜYÜMESI, YAKLASIK %5 YP KREDI BÜYÜMESI, 200-250 BAZ PUAN NET RISK MALIYETI, 75 BAZ PUAN NFM ARTISI, YAKLASIK %5 REEL ÖZ SERMAYE KARLILIGI BEKLIYOR.

2026 BEKLENTILERI - BANKA, TL KREDILERDE %30-35 BÜYÜME, YP KREDILERDE %5 ARTIS, 200-250 BAZ PUAN NET RISK MALIYETI, 75 BAZ PUAN NFM IYILESMESI VE %5 REEL ÖZ SERMAYE KARLILIGI BEKLEMEKTEDIR. BU ÖNGÖRÜ, %25 YIL SONU TÜFE VE %32 YIL SONU POLITIKA FAIZI ORANINA DAYANMAKTADIR. POLITIKA FAIZINDE 100 BAZ PUANLIK BIR DEGISIMIN NFM ÜZERINDE 15 BAZ PUANLIK BIR ETKIYE SAHIP OLACAGI BELIRTILMISTIR. NFM VE ÖZ SERMAYE KARLILIGI TAHMINLERIMIZ, BANKANIN ÖNGÖRÜLERININ BIRAZ ALTINDA KALMISTIR.

TL KREDI BÜYÜMESI SEKTÖRE PARALEL - TL KREDILER ÇEYREKLIK %11 BÜYÜYEREK, SEKTÖRE VE ÖZEL SEKTÖR BANKALARINA BENZER SEYRETTI. YP KREDILER ISE DOLAR CINSINDEN SEKTÖRE PARALEL ÇEYREKLIK %2 BÜYÜDÜ. TL KREDILERDE BÜYÜME ESAS OLARAK TÜKETICI KREDILERINDEN KAYNAKLANDI. FONLAMA TARAFINDA, TL MEVDUATLAR %9 ORANINDA ARTARAK EMSALLERIN ÜZERINDE GERÇEKLESTI. DOLAR CINSINDEN YP MEVDUATLAR ÇEYREKLIK %7 ARTARAK ÖZEL SEKTÖRE PARALEL BÜYÜDÜ. TL KREDI/MEVDUAT ORANI ÇEYREKTE SEKTÖR ORTALAMASININ ÜZERINE YÜKSELDI. YP KREDI/MEVDUAT ORANI %63 ILE SEKTÖR ORTALAMASININ GERISINDE KALDI VE ÇEYREKLIK 3 PUAN DÜSTÜ. TOPLAM MEVDUAT IÇINDEKI TL VADESIZ MEVDUATIN PAYI %35’E YÜKSELDI. YP MEVDUATLARININ %54'Ü VADESIZ MEVDUATLARDAN OLUSMAKTADIR.

ÇEKIRDEK NFM IYILESTI - BANKANIN SUNUMUNA GÖRE, TL KREDI-MEVDUAT MAKASI 4Ç25’TE MEVDUAT MALIYETLERINDEKI IYILESME SAYESINDE HAFIFÇE IYILESTI. YP MAKAS ÇEYREKLIK YATAYA YAKIN SEYRETTI. BANKANIN HESAPLAMALARINA GÖRE, ÇEKIRDEK NFM (SWAP MALIYETLERI DAHIL, TÜFEX GELIRI HARIÇ) ÇEYREKLIK 50 BAZ PUAN IYILESIRKEN, SWAP MALIYETINE GÖRE DÜZELTILMIS NFM ÇEYREKLIK 84 BAZ PUAN ARTTI. ARTAN KULLANIM NEDENIYLE, TAKAS MALIYETLERI %23 ARTARAK 10,5 MILYAR TL'YE YÜKSELDI. ÇEKIRDEK NET FAIZ GELIRI (TÜFEX GELIRI HARIÇ, TAKAS MALIYETLERI DAHIL) %24 ARTTI. BANKANIN TÜFEX GELIRI, DEGERLEME ORANININ EKIM AYI GERÇEKLESMESINE REVIZE EDILMESIYLE ÇEYREKLIK %30 ARTTI. TAKAS MALIYETLERI VE TÜFEX GELIRI DAHIL NET FAIZ GELIRI DE ÇEYREKLIK %25 ARTARAK 36,9 MILYAR TL'YE ULASTI VE EMSALLERININ OLDUKÇA ÜZERINDE GERÇEKLESTI.

ÜCRET GELIRLERI ÇEYREKLIK %7 ARTARKEN, OPERASYONEL GIDERLER %15 YÜKSELDI - ÜCRET GELIRLERI ÇEYREKLIK %7, YILLIK %42 ARTARKEN, OPERASYONEL GIDERLER ÇEYREKLIK %15 VE YILLIK %60 ARTTI. YÜKSEK OPERASYONEL GIDERI ARTISININ TEMEL NEDENLERI TEKNOLOJI YATIRIMLARI VE MÜSTERI EDINME MALIYETLERI OLDU. SONUÇ OLARAK, ÜCRET GELIRI/OPERASYONEL GIDER ORANI 4Ç25’TE %86’YA, 2025 YILINDA %92,6'YA GERILESEDE YIL SONU IÇIN %90-95 BEKLENTISIYLE UYUMLU OLDU. ÖDEME SISTEMIYLE ILGILI ÜCRETLERDEKI POTANSIYEL DÜSÜSÜN, 2026 YILINDA KREDI, SIGORTA VE VARLIK YÖNETIMI ÜRÜNLERINDEN ELDE EDILECEK ÜCRETLERDEKI ARTISLA DENGELENMESI BEKLENIYOR. OPERASYONEL GIDER TARAFINDA ISE, MÜSTERI EDINME MALIYETLERI VE TEKNOLOJI YATIRIMLARININ DEVAM ETMESI BEKLENIYOR. 2026 YILINDA OPERASYONEL GIDER ARTISININ ÜCRET GELIRI ARTISININ ÜZERINDE OLMASI BEKLENIYOR.

NET RISK MALIYETI ÇEYREKLIK YÜKSELDI - NET TAKIPTEKI KREDI GIRISLERI (KUR ETKISINI HARIÇ TUTARAK) 17,7 MILYAR TL’YE HAFIF BIR ARTIS GÖSTERDI. BANKA, 2025’TE TAKIPTEKI KREDI GIRISLERININ %60-70'ININ PERAKENDE SEGMENTINDEN KAYNAKLANACAGINI, ANCAK HEM TÜKETICI HEM DE KREDI KARTI SEGMENTLERINDEKI GIRISLERIN SON ZAMANLARDA IYILESMEYE BASLADIGINI BELIRTTI. TAKIPTEKI KREDI ORANI %3,5 ILE SEKTÖR ORTALAMASININ ÜZERINDE GERÇEKLESTI. ÇEYREKTE KARSILIK IPTALLERI DAHA ZAYIF OLDU. BU NEDENLE NET RISK MALIYETI (KUR ETKISI HARIÇ) BANKANIN KENDI HESAPLAMASINA GÖRE 4Ç25’TE 250 BAZ PUAN VE 2025'TE 180 BAZ PUANA YÜKSELDI. TOPLAM KARSILIK ORANI %3,5’E YÜKSELEREK BENZER BANKA ORTALAMASINA YAKIN SEYRETTI.

SERMAYE YETERLILIGI - BDDK’NIN GEÇICI ÖNLEMLERI ETKISI HARIÇ SYR, SOLO BAZDA %20,0 GERÇEKLESEREK 120 BAZ PUAN IYILESTI. ÇEKIRDEK SERMAYE ORANI ISE %15,1 ILE 30 BAZ PUAN IYILESTI. BANKANIN KONSOLIDE BAZDA, GEÇICI ÖNLEMLER HARIÇ, 179 MILYAR TL SERMAYE FAZLASI BULUNUYOR. TL'DE %10 DEGER KAYBI, SYR’YI 13 BAZ PUAN ETKILIYOR.

DEGERLEME - HISSE SON BIR YILDA %34 ARTARKEN BANKACILIK ENDEKSINE GÖRECE %2 DAHA IYI BIR PERFORMANS GÖSTERDI. 2026 TAHMINLERIMIZE GÖRE 5,49X F/K VE 1,27X PD/DD ÇARPANLARINDAN ISLEM GÖREN GARANTI IÇIN AL ÖNERIMIZI VE 207 TL HEDEF FIYATIMIZI KORUYORUZ.

 

RAPORLAR:

UYARI NOTU: BU MESAJ VE EKLERI, MESAJDA GONDERILDIGI BELIRTILEN KISI/KISILERE OZELDIR VE GIZLIDIR. BU MESAJIN MUHATABI OLMAMANIZA RAGMEN TARAFINIZA ULASMIS OLMASI HALINDE MESAJ ICERIGININ GIZLILIGI VE BU GIZLILIK YUKUMLULUGUNE UYULMASI ZORUNLULUGU TARAFINIZ ICIN DE SOZ KONUSUDUR. MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S. BU MESAJIN ICERDIGI BILGILERIN DOGRULUGU VEYA EKSIKSIZ OLDUGU KONUSUNDA BIR GARANTI VERMEMEKTEDIR. MESAJ VE EKLERINDE YER ALAN BILGILERIN DOGRULUGU VE GUNCELLIGI KONUSUNDA GONDERENIN YA DA SIRKETIMIZIN HERHANGI BIR SORUMLULUGU BULUNMAMAKTADIR. SIRKETIMIZ MESAJIN VE BILGILERININ SIZE DEGISIKLIGE UGRAYARAK VEYA GEC ULASMASINDAN, BUTUNLUGUNUN VE GIZLILIGININ KORUNAMAMASINDAN, VIRUS ICERMESINDEN VE BILGISAYAR SISTEMINIZE VEREBILECEGI HERHANGI BIR ZARARDAN SORUMLU TUTULAMAZ.THIS MESSAGE AND ATTACHMENTS ARE CONFIDENTIAL AND INTENDED SOLELY FOR THE INDIVIDUAL(S) STATED IN THIS MESSAGE.IF YOU RECEIVED THIS MESSAGE ALTHOUGH YOU ARE NOT THE ADDRESSEE, YOU ARE RESPONSIBLE TO KEEP THE MESSAGE CONFIDENTIAL.MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S.MAKES NO WARRANTY AS TO THE ACCURACY OR COMPLETENESS OF ANY INFORMATION CONTAINED IN THIS MESSAGE.THE SENDER HAS NO RESPONSIBILITY FOR THE ACCURACY OR CORRECTNESS OF THE INFORMATION IN THE MESSAGE AND ITS ATTACHMENTS.OUR COMPANY SHALL HAVE NO LIABILITY FOR ANY CHANGES OR LATE RECEIVING, LOSS OF INTEGRITY AND CONFIDENTIALITY, VIRUSES AND ANY DAMAGES CAUSED IN ANYWAY TO YOUR COMPUTER SYSTEM.