Mb Başkanı Başçı: 2012 Enflasyon Tahmini Yüzde 6.5

Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı, enflasyonun, yüzde 70 olasılıkla, 2012 yılı sonunda orta noktası yüzde 6 Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı, enflasyonun, yüzde 70 olasılıkla, 2012 yılı sonunda orta noktası yüzde 6.5 olmak üzere yüzde 5.1 ile...

Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı, enflasyonun, yüzde 70 olasılıkla, 2012 yılı sonunda orta noktası yüzde 6 Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı, enflasyonun, yüzde 70 olasılıkla, 2012 yılı sonunda orta noktası yüzde 6.5 olmak üzere yüzde 5.1 ile yüzde 7.9 aralığında öngördüklerini açıklayarak, "2013 yılı sonunda ise orta noktası yüzde 5.1 olmak üzere yüzde 3.3 ile yüzde 6.9 aralığında gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz. Orta vadede enflasyonun yüzde 5 hedefi düzeyinde istikrar kazanacağını öngörüyoruz" dedi.

Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı, 2011 yılının ilk Enflasyon Raporunu İstanbul'da açıkladı. Merkez Bankası Başkanı Başçı, enflasyon ve çıktı açığı tahminlerini oluştururken para politikasındaki sıkı duruşun bir müddet daha devam edeceğini; bu doğrultuda kredilerin yıllık büyüme eğiliminin yüzde 15 civarında seyredeceğini, Türk lirasının ise ılımlı bir değerlenme eğilimi sergileyeceğini varsarak yaptıklarını belirterek, "Bu çerçevede, enflasyonun, yüzde 70 olasılıkla, 2012 yılı sonunda orta noktası yüzde 6.5 olmak üzere yüzde 5.1 ile yüzde 7.9 aralığında, 2013 yılı sonunda ise orta noktası yüzde 5.1 olmak üzere yüzde 3.3 ile yüzde 6.9 aralığında gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz. Orta vadede enflasyonun yüzde 5 hedefi düzeyinde istikrar kazanacağını öngörüyoruz" açıklamalarını yaptı.

-YUKARI YÖNLÜ GÜNCELLEME YAPTIK-

Talep ve maliyet unsurlarına ilişkin olarak son üç ay içinde kaydedilen gelişmelerin bir önceki Rapor'a kıyasla önemli bir değişime işaret etmediğini söyleyen Başçı, "Buna karşın, başlangıç noktasının -yani yeni tahminlerimizin hemen öncesinde gerçekleşmiş olan enflasyon oranının- önceki Rapor'a kıyasla daha yüksek bir seviyede oluşması nedeniyle 2012 yılsonu enflasyon tahminimizi yukarı yönlü güncellemiş bulunuyoruz" dedi.

-ENFLASYONDAKİ DÜŞÜŞÜN YILIN SON ÇEYREĞİNDE BELİRGİNLEŞECEK-

2011 yılında döviz kuru ve emtia fiyatlarındaki birikimli artışların, işlenmemiş gıda fiyatlarındaki hızlı yükseliş ve yönetilen veya yönlendirilen fiyatlardaki gelişmeler sonucunda enflasyon yüksek seviyelere çıktığını kaydeden Başçı, "Enflasyonun yılın ilk çeyreğinde bu seviyeleri koruyacağını, ikinci çeyrekten itibaren ise kademeli bir düşüş eğilimi sergileyeceğini tahmin ediyoruz. Ekim ayından bu yana uyguladığımız sıkı para politikası, beklentileri kontrol altına alarak fiyatlama davranışlarının bozulmasını engellemektedir. Dolayısıyla, geçici fiyat hareketlerinin yıllık enflasyon üzerindeki birikimli etkileri 2012 yılında kademeli olarak ortadan kalktıkça enflasyonun aşağı yönlü bir seyir izlemesini bekliyoruz. Bu çerçevede, enflasyondaki düşüşün özellikle yılın son çeyreğinde belirginleşeceğini tahmin ediyoruz" noktalarına dikkat çekti.

-HEDEFE ULAŞMA SÜRECİNİ BİR BUÇUK YILA YAYDIK-

"2012 yılsonu için yüzde 5 hedefimizin üzerinde bir tahmin verdim" diyen Başçı, enflasyonu hemen 2012 yılının sonunda hedefe getirmenin oldukça maliyetli olabileceğini kaydetti. Başçı, "Mevcut durumda yüzde 10.45 olan enflasyonu 12 ay içinde yüzde 5 düzeyine düşürmek iktisadi faaliyette arzu edilmeyen dalgalanmalara yol açabilecektir. Bu nedenle hedefe ulaşma sürecinin yaklaşık bir buçuk yıllık bir zaman dilimine yayılmasının daha uygun olacağını düşünüyoruz. Dolayısıyla, enflasyonun yüzde 5'lik hedefe 2013 yılının ortalarında ulaşacağı bir çerçeveyi esas aldık. Öte yandan, önümüzdeki dönemde risk iştahının belirgin şekilde iyileşmesi ve gelişmekte olan ülkelere yönelik sermaye akımlarının tekrar hızlanarak Türk lirasındaki değerlenmenin baz senaryodaki varsayımımıza kıyasla daha güçlü olması durumunda, hedefe 2012 yılının sonunda ulaşılması mümkün olabilecektir" diye konuştu. Başçı, açıklanacak her türlü yeni veri ve haberin para politikası duruşunu değiştirmesine neden olabileceğini vurguladı.

-ÖNÜMÜZDEKİ DÖNEMDE ENFLASYONUN ANA EĞİLİMİ HEDEFLE UYUMLU SEVİYELERE GERİLEYECEK-

Başçı, konuşmasında enflasyon görünümüne dair riskleri nasıl değerlendirdiği konusuna değinerek, "Bunlardan ilki, kısa vadede enflasyonun yüksek seyrini sürdürecek olması nedeniyle oluşabilecek ikincil etkilerin yarattığı risktir. 2011 yılının son üç ayında tüketici fiyatlarının birikimli artış oranı yüzde 5.66 oldu. Bu artış 2012 yılının son çeyreğine kadar yıllık enflasyon hesabının içinde kalacak. Bu nedenle önümüzdeki dönemde enflasyonun ana eğilimi hedefle uyumlu seviyelere gerileyecek olsa dahi, 12 aylık birikimli fiyat artışları ile ölçülen enflasyon yılın son çeyreğine kadar hedefin belirgin olarak üzerinde seyredebilir" diye konuştu.

-KÜRESEL PİYASALARDAKİ OYNAKLIĞIN SÜRECEK-

Küresel ekonomiye dair belirsizliklerin devam etmesinin para politikasında esnek bir yaklaşıma sahip olmanın önemini ortaya koyduğunun altını çizen Başçı, "Rapor'da sunduğumuz orta vadeli görünüm Euro Bölgesi'ndeki sorunların kademeli bir şekilde çözüleceği ve küresel ekonomide ek bir kötüleşme olmayacağı varsayımına dayanıyor. Bununla birlikte, Euro Bölgesi'ndeki sorunların çözümünün beklenenden uzun ve sancılı olma olasılığı hem küresel büyüme hem de risk iştahına dair aşağı yönlü risk oluşturuyor. Öte yandan, çözüme yönelik atılan adımların beklenenden daha hızlı ve kararlı bir şekilde sonuçlandırılması halinde ise küresel ekonomiye dair öngörülenden daha olumlu bir algılama ortaya çıkabilir. Böyle bir durum, gelişmiş ülkelerin merkez bankalarının uyguladığı miktarsal genişleme politikasının da etkisiyle risk iştahını güçlendirerek gelişmekte olan ülkelere yönelen sermaye akımlarını tekrar hızlandırabilir. Sonuç olarak, Euro Bölgesi'ne ilişkin süregelen sorunlar ve buna yönelik tedbirlerin etkililiğine ilişkin belirsizlikler, önümüzdeki dönemde küresel piyasalardaki oynaklığın süreceğine işaret ediyor. Bu görünümün, birden fazla aracın kullanıldığı esnek para politikası yaklaşımını gerekli kıldığı kanaatindeyiz" ifadelerini kullandı.

-GEÇİCİ FİYAT HAREKETLERİNE TEPKİ VERMEYECEĞİZ ANCAK BEKLENTİLERİN BOZULMASINA MÜSAADE ETMEYECEĞİZ-

Başçı, enflasyon görünümüne dair bir diğer risk unsuru petrol fiyatlarına ilişkin belirsizlikler olduğunu dile getirerek, şu noktalara dikkat çekti:

"Her ne kadar küresel iktisadi görünümün zayıf seyri emtia fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı oluştursa da, son dönemde petrol arzına dair sorunların belirginleşmesinin, enerji fiyatlarının görünümüne ilişkin yukarı yönlü bir risk unsuru olarak ortaya çıktığını görüyoruz. Böyle bir riskin gerçekleşmesi halinde, geçici fiyat hareketlerine tepki vermeyeceğimizi, ancak beklentilerin bozulmasına kesinlikle müsaade etmeyeceğiz. Para politikası stratejimizi oluştururken maliye politikasına ilişkin gelişmeleri yakından takip etmeye devam edeceğiz. Rapor'da baz senaryoda yer alan enflasyon tahminlerimiz Orta Vadeli Program'da belirlenen çerçeveyi esas alıyor, dolayısıyla mali disiplinin devamını öngörüyor. Maliye politikasının söz konusu çerçeveden belirgin olarak sapması ve bu durumun orta vadeli enflasyon görünümünü olumsuz etkilemesi halinde para politikası duruşumuzu güncellememiz söz konusu olabilecektir."

Önümüzdeki dönemde para politikasını oluştururken, fiyat istikrarının kalıcı olarak tesis edilmesine odaklanmaya ve finansal istikrarı gözetmeye devam edeceklerini anlatan Başçı, bu süreçte Bankanın ve diğer kurumlarca alınan finansal istikrara yönelik önlemlerin enflasyon görünümü üzerindeki etkisini de dikkatle değerlendireceklerini kaydetti. Başçı, "Orta vadede mali disiplini kalıcı hale getirecek ve tasarruf açığını azaltacak yapısal reformların güçlendirilmesinin, Türkiye'nin kredi riskindeki göreli iyileşmeye katkıda bulunarak fiyat istikrarını ve finansal istikrarı destekleyeceğini düşünüyoruz. Bu yönde alınacak mesafe aynı zamanda para politikasının hareket alanını genişletecek ve uzun vadeli kamu borçlanma faizlerinin düşük düzeylerde kalıcı olmasını sağlayarak toplumsal refahı destekleyecektir" dedi.

-EKONOMİDEKİ DENGELENME SÜRECİ ARZU EDİLEN ŞEKİLDE-

Merkez Bankası olarak 2011 yılının ilk yarısında artan makro finansal riskler karşısında ekonomiyi kademeli olarak daha sağlıklı bir büyüme kompozisyonuna doğru yönlendirmeyi amaçladıklarını söyleyen Başçı, bu çerçevede, bir yandan kredilerin makul oranlarda büyümesi için diğer kurumların katkısıyla birlikte gerekli tedbirleri alırken, diğer yandan döviz kurunun iktisadi temellerden her iki yönde de aşırı ölçüde sapmasına karşı politikalar uyguladıklarını kaydetti. 2011 yılına ilişkin açıklanan verilerin ekonomideki dengelenme sürecinin arzu ettikleri şekilde gerçekleşmeye başladığını gösterdiğini dile getiren Başçı, geçtiğimiz yılın ikinci yarısında net ihracatın büyümeye katkısının belirgin şekilde artarken, cari işlemler dengesinde kayda değer bir iyileşme gördüklerini vurguladı.

-FONLAMA MALİYETİNİ BELİRGİN ŞEKİLDE YÜKSELTTİK-

Başkan Başçı, makro finansal risklerin dengelenmesi konusunda arzu edilen sonuçların alınmakla birlikte, yılın son çeyreğinde enflasyonda belirgin bir artış gözlendiği için para politikası duruşlarını gözden geçirdiklerini kaydetti. Başçı, "Ağustos ayından itibaren küresel risk iştahındaki bozulmanın devam etmesi Türk lirasının aşırı değer kaybetmesine yol açarak enflasyon görünümü üzerinde risk oluşturmaya başladı. Buna ilaveten, Ekim ayında fiyatı yönetilen/yönlendirilen ürünlerdeki yüksek oranlı fiyat ayarlamaları ve işlenmemiş gıda fiyatlarındaki gelişmeler de kısa vadede enflasyonda öngörülenin üzerinde bir artışa neden oldu. Bu durumun beklentileri bozmasına izin vermemek için Ekim ayından itibaren para politikasında önemli bir sıkılaştırmaya gittik. Bu çerçevede, faiz koridorunu yukarı doğru genişlettik ve bir hafta vadeli repo ihalesi ile yapılan Türk lirası fonlama miktarını ayarlayarak ortalama fonlama maliyetini belirgin şekilde yükselttik" şeklinde konuştu.

-PARA POLİTİKASINDAKİ SIKI DURUŞ BİR MÜDDET DAHA DEVAM EDECEK-

Merkez Bankası Başkanı Başçı, Para Politikası Kurulu olarak enflasyon görünümünün orta vadeli hedeflerle uyumlu olması için para politikasındaki sıkı duruşun bir müddet daha devam etmesi gerektiğini söyledi. Başçı, ayrıca, küresel ekonomiye dair belirsizliklerin sürmesi nedeniyle de para politikasında esnekliğin korunmasının uygun olacağı kanaatinde olduklarını anlatarak, "Uyguladığımız politikaların etkisiyle son dönemde getiri eğrisinin aşağı yönlü bir eğim aldığını görüyoruz. Bu durum para politikası duruşunun sıkı olduğunu gösteriyor. Ayrıca, Ekim ayından bu yana kredi faizlerinde de kayda değer bir artış gözleniyor. Böylelikle, kredi artış oranının da daha makul seviyelere doğru gerilediğini görüyoruz" dedi.

Başçı, 2011 yılı son çeyreğinin parasal ve finansal koşullardaki sıkılaşmanın devam ettiği ve kredilerdeki yavaşlamanın belirginleştiği bir dönem olduğunu söyledi.

-HÜKÜMETE AÇIK MEKTUP GÖNDERECEĞİZ-

Başçı, enflasyonun 2011 yılı sonunda yüzde 10.45 seviyesine ulaşarak hedefin belirgin olarak üzerinde gerçekleştiğini belirerek, "Merkez Bankası Kanunu'nun 42. maddesi uyarınca, enflasyonun hedeften belirgin olarak sapması durumunda sapmanın nedenlerini ve alınması gereken önlemleri Hükümete yazılı olarak bildirmemiz ve kamuoyuna açıklamamız gerekiyor. Bugün Hükümete göndereceğimiz açık mektubu saat 12.00'de internet sayfamızda yayımlamak suretiyle kamuoyu ile paylaşacağımızı da burada duyurmakta fayda görüyorum" dedi.

-SAPMADA İŞLENMEMİŞ GIDA FİYATLARINDA GERÇEKLEŞEN ÖNGÖRÜLER ÜZERİNDEKİ ARTIŞLAR ÖNEMLİ ROL OYNADI-

Merkez Bankası Başkanı Başçı, bir önceki Rapordan bu yana yaşanan bazı gelişmelerin enflasyonun Ekim ayında açıkladığımız tahminlerden önemli ölçüde sapmasına neden olduğunu belirterek, "Bu sapmada işlenmemiş gıda fiyatlarında gerçekleşen öngörülerimizin üzerindeki artışlar önemli rol oynadı. Diğer taraftan, risk iştahının bozulmaya devam etmesi ve bunun sonucunda Türk lirasındaki değer kaybının sürmesi de kısa vadeli tahminlerimizin sapmasına yol açan bir diğer gelişme oldu" ifadelerini kullandı. Yılın son çeyreğinde temel enflasyon göstergeleri döviz kuru gelişmelerinin gecikmeli etkilerine bağlı olarak artış eğilimini korudu. Bu artışın esas olarak temel mal fiyatlarından kaynaklandığını gözlüyoruz. Öte yandan, hizmet enflasyonunun ana eğiliminin yansıda da görüldüğü gibi ılımlı bir seyir izlemesi, ikincil etkilerin sınırlı kaldığını gösteriyor" değerlendirmelerinde bulundu.

-ÇIKTI AÇIĞI TAHMİNLERİMİZİ YUKARI YÖNLÜ GÜNCELLEDİK-

2011 yılının ikinci yarısında iktisadi faaliyetin, sınırlı bir miktar yavaşlamakla birlikte, gücünü koruduğunu söyleyen Başçı, "Gayri Safi Yurt İçi Hasıla(GSYİH) verileri, 2011 yılının üçüncü çeyreğinde yurt içi nihai talebin Ekim Enflasyon Raporu'nda ortaya koyduğumuz görünüme kıyasla daha güçlü olduğunu gösterdi. Dolayısıyla, bu döneme ilişkin çıktı açığı tahminlerimizi yukarı yönlü güncelledik. Büyümenin kompozisyonundaki dengelenme ise beklediğimiz şekilde daha belirgin hale geldi. Küresel ekonomideki zayıf seyre rağmen ihracatın artmaya devam ettiğini, ithalattaki gerileme eğiliminin ise sürdüğünü görüyoruz. Bu doğrultuda, uzun bir aradan sonra ilk defa net dış talep yıllık bazda büyümeye pozitif katkı yapmış oldu" ifadelerini kullandı.

-PARASAL SIKILAŞTIRMANIN ETKİSİYLE YURT İÇİ NİHAİ TALEP BÜYÜMESİ SINIRLI KALMAYA DEVAM EDECEK-

2011 yılının son çeyreğine ilişkin göstergelerin yurt içi nihai talebin yatay seyrini koruduğunu ve ekonomideki dengelenmenin sürdüğünü belirten Başçı, "Önümüzdeki dönemde parasal sıkılaştırmanın da etkisiyle yurt içi nihai talep büyümesinin sınırlı kalmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Nitekim yakın döneme ilişkin kredi ve sipariş verileri bu görünümü destekliyor. Bu çerçevede, enflasyon tahminlerimizi oluştururken yılın ilk aylarında yurt içi talebin yavaşlamaya devam ettiği bir görünümü esas aldık" ifadelerini kullandı.

-PETROL FİYATI VARSAYIMI 2012 İÇİN 110 DOLAR, 2013 İÇİN 105 DOLAR-

Küresel büyüme görünümündeki bozulma nedeniyle, orta vadede toplam talep koşullarının enflasyondaki düşüşe verdiği desteğin bir önceki rapor dönemine kıyasla daha belirgin olacağı bir görünümü esas aldıklarını belirten Başçı, "Emtia ve petrol fiyatlarına ilişkin varsayımları ise sınırlı oranda yukarı yönlü güncelledik. Bir önceki Rapor'da 100 dolar olan petrol fiyatları varsayımımızı, son dönemdeki gelişmeler ve vadeli fiyatları göz önüne alarak 2012 yılı için 110 dolara, 2013 yılı için ise 105 dolara çıkardık. Aynı doğrultuda, ithalat fiyatlarına dair varsayımlarımızı da sınırlı ölçüde yükselttik. Gıda fiyatlarının yıllık artış oranına dair varsayımımızı tahmin ufku boyunca yüzde 7.5 olarak koruduk" diye konuştu.

-11 YENİ KUTU-

Başçı ayrıca Rapor'da ana bölümlere ilave olarak çeşitli konularda 11 kutuya yer verdiklerini belirterek, "Bu kutuların her birinde güncel ve ilgi çekici konulara dair yapılan analizler yer alıyor. Örneğin son dönemde uygulamakta olduğumuz likidite yönetiminin işleyişine ve finansal piyasalar üzerindeki etkilerine ilişkin bir çalışma var. Yine her yılın ilk enflasyon raporunda olduğu gibi önceki yılın enflasyon tahminlerindeki değişimlerin kaynaklarını inceleyen bir kutumuz var. Bir başka kutuda 2012 yılında enflasyonun seyrinde önemli rol oynayacak olan baz etkileri inceleniyor. Bir diğer çalışmada da Euro Bölgesi'nin yaşadığı borç problemini çözmeye yönelik adımlar irdelenirken, başta rekabet gücündeki belirgin ayrışma olmak üzere diğer bazı yapısal sorunların da euro kullanan ülkelerde istikrarlı bir büyüme eğiliminin önünde engel teşkil ettiği ortaya koyuluyor. Ayrıca son bir yıl içinde uygulanan politikalar çerçevesinde iç ve dış talepte gözlenmeye başlanan dengelenmeyi de mercek altına alan bir kutumuz var" bilgelerini paylaştı. - Ankara